1. 债权募集资金拟收购江铜集团铜、金、钼及其他贵金属相关生产和销售业务以及江铜财务的金融业务，偿还金融机构贷款
2. 认购权证行权募集资金拟1）对德兴铜矿技改和扩产2）对阿富汗铜矿采矿权的竞标和开发3）收购加拿大北秘鲁铜业公司的股权4）补充流动资金
收购江铜集团铜、金、钼及其他稀贵金属生产和销售业务资产，将使铜储量提高10.7%，矿铜产量增加1.1万吨；黄金储量增加103吨、银储量增加1614吨、硫资源增加1790万吨，贵金属业务预计将增加公司营业利润8%左右。
由于铜价高位运行及产能扩大，公司现金需求巨大，截至去年底，付息债务达约81亿元，通过本次发行8年期债券可每年减少现金支出3.2亿元，8年合计25.6亿元（假设债券利率1.1%的利率和当前银行利率7.83%计）。
德兴铜矿技改预计在2010年使公司选矿能力增加30%，铜精矿产量增长22%，增量为4.1万吨，并带来其他贵金属的增量。
公司与中冶集团成立联合体竞标阿富汗艾娜克铜矿的开发，公司持股比例不低于20%，预计2013年形成20万吨铜精矿的生产能力。公司与五矿有色合作（持股比例40%）全面收购NPC公司100%股权。若海外项目能顺利达产，预计使公司（不考虑德兴矿扩产的贡献）在2012年和2013年铜精矿产量增幅分别为31.05%和18.10%，增量分别为5.76万吨和5.50万吨，公司铜精矿自给率由目前的23%提高到41%（参见我们2007年12月27日调研报告）。
预计08年-10年盈利分别为1.85、1.99和2.07元，公司此次的募集资金项目为未来的发展奠定坚实的基础，维持买入评级。 相关研究报告下载：
 江西铜业发行分离交易可转债点评.pdf (607.79 KB)
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发表于 2008-9-22 14:37
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