投资要点 . 上周权证市场回顾:上周权证市场余额91.31亿份,总市值192.35亿元。 上周A 股市场大幅下挫,上证指数全周跌幅 8.82%。上周权证市场受上港 CWB1 到期影响,成交量较前周出现上升,平均周换手率911.91%,较前周 上升0.66%。权证对应的正股成交小幅上升,换手率 19.48%,较前周上升 9.99%。上周A股权证市场普遍大幅下跌,跌幅最大的当属临近到期的上港 CWB1,跌幅达98.65%。除武钢CWB1 跌幅9.47%外,其余权证跌幅均超过10%。 说明此次A 股市场出现回调亦严重打击了投资交易者的信心。 . 本周权证市场展望:我们看到,目前的权证市场虽然整体溢价率有所 下降,但15支可交易权证中仍有8支权证的溢价率超过100%。而从内在价 值考虑,仅有葛洲CWB1、阿胶EJC1、江铜CWB1 这3 支权证具有内在价值, 其它12 支权证的内在价值均为零。因此,目前的权证市场仍然以投机为 主,风险依然很大。 . 权证市场投资建议:从权证的投资机会来看,投资者可重点关注以下 两类权证。第一类是小幅溢价的阿胶EJC1,看好对应正股的投资者可适当 选择参与权证,利用其T+0 的交易特点博取差价,降低成本。第二类是价 平且续存期较长的认购权证:目前葛洲CWB1、江铜CWB1、康美CWB1处在价 平位置,此类权证具有较高的有效杠杆,如果正股出现大幅波动,对相关 权证的影响较大,容易成为资金追捧的热点。 . 风险提示:对于已经进入行权期的上港 CWB1,由于对应正股未来走势 不明,请投资者谨慎行权。
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