券商战略配置板块及重要个股点评(附股)

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　券商的大盘观点和投资策略

　　银河证券：两市股指在经过连续下跌后，存在较强的反弹要求，但反弹的性质仍有待观察，后市的反弹是具备操作意义的反弹还是只是下跌中继性质的反弹，需要根据政策与市场环境进一步认定。当前宏观经济回升的基础还不稳固，保持市场的信心非常重要，政策上的风吹草动很容易改变市场预期，影响宏观经济的企稳回升，对世界经济复苏也会产生不利影响，大盘的后市走势需要观察政策上的进一步信号，并根据盘面成交量及热点等走势特征，来判断行情反弹或反转的可能性。

　　招商证券：宏观数据良好，大盘将会出现技术性反弹。今年将会公布多项宏观经济数据，预计将会反映宏观经济超预期复苏态势，从而对大盘产生向上推动力。虽然 CPI、PPI 等数据仍是负值，但可以消弱投资者货币政策紧缩预期；工业增加值等数据将会较高，反映出经济强劲复苏的态势。从领跌品种煤炭板块来看，累计跌幅已达到14%以上，从历史经验来看，短期下跌空间有限，从而大盘有望出现技术性反弹。中游行业仍是近期主配品种。据中国指数研究院，上周房地产投资增速环比为140%多，这必将拉动中游行业的景气度，相应板块股票会有良好表现

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　兴业证券：周一市场探底回升，铁路、商业、医药、传媒等板块涨幅居前。基于对宏观经济、企业盈利以及流动性的判断，我们认为，近期市场在消化政策恐惧以及获利回吐压力后，将重新上行，建议投资者继续逢低买入！

　　光大证券：目前市场中长期向好趋势仍未改变，在股指出现五连阴之后，前期跌幅较大的个股有反抽的可能，但缩量震荡表明新增资金入市步伐减缓，投资者心态需要时间来恢复,前期积累的获利盘需要进一步消化。

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券商推荐的防御性板块

　　银河证券：科技网络

　　我国创业板上市公司的平均PE 将在50-60 倍之间，相比之下主板优质科技股的风险相对于创业板要小得多，且同样具有高成长性。这将给予主板科技股的估值提升以强大推动。我国投资者具有参于成长股的传统，创业板将会成功。创业板在国庆前后就要挂牌，在此之前主板科技股的估值预计将会有大幅提升，优质科技股更值得我们关注。

　　中信证券：白酒

　　坚持白酒板块“景气回升与估值修复”的观点，维持“强于大市”投资评级。我们认为，在三季度消费旺季刺激下，白酒行业景气仍存在加速回升的可能。消费税的调整不会改变白酒行业景气回升态势，也不会改变白酒行业中长期发展趋势。白酒企业提价尽管短期可能受到政策性抑制，但中长期来看势在必行。我们维持白酒行业“强于大市”投资评级，一线白酒企业建议重点关注贵州茅台和庐州老窖，二线白酒企业建议重点关注山西汾酒和古并贡酒。

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申银万国；食糖行业

　　看好中国糖业。总体上，我们继续看好这一轮由印度减产引发的国际糖价上涨走势。依据对世界糖业的产需分析，我们预计，2009/2010 榨季国际食糖继续产不足需，2009 年内国际糖价将持续走强，对国内糖价产生推高影响。

　　国泰君安：钢铁

　　上周钢铁板块下跌7.3%，跌幅深于大盘，预计短期板块及钢价都有调整需求。但整个三季度来看钢铁基本面依然向好，9、10 月大量基建新开工项目使市场保持良好预期，能够支持钢价高位运行，企业盈利也将大幅回升，板块走势将得到支撑。鉴于钢价快速上涨必将带动矿价，继续建议关注铁矿资源公司。

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中信证券：从中期趋势上看，A股市场经震荡整固后将依然上行，市场已进入流动性和经济复苏(业绩)共同推动的阶段。但是在短期内，市场在上涨过快、估值高企和国家信贷政策微调的忧虑中进入震荡期。我们从成交量上也清晰地看到，伴随着股指的回落，两市成交量快速回落，表明投资者的持股心态仍较稳定。市场震荡趋势说明震荡势仍未结束，但股指中期趋势不变，建议投资者关注中游的玻璃、水泥、钢铁(板材)以及中游中与出口相关的工程机械、电子、造，可选消费品中的汽车，同时可关注上游资源品。

　　申银万国：A 股市场冲高的阶段可能暂时告一段落，并将在经历震荡后向下寻求支撑。建议借助任何反弹的机会，降低过高的仓位水平。建议增配出口、消费品、新兴能源板块。

　　海通证券：今明两天将公布若干经济数据，其中最值得关注的是进出口贸易额、货币供应量和存贷款。从美国房地产数据、失业人数数据看，中国出口环比触底是大概率事件，后市可关注出口相关板块的投资机会。货币供应量、贷款增速下滑是明确的事件，需要留意的是官方对此的解释。二美国将举行联邦公开市场委员会(FOMC)会议，我们认为随着金融系统信贷功能的恢复，更多流动性工具会被收回，但是否有更激烈的退出措施值得密切关注。在全球流动性泛滥格局下，FOMC 会议对货币政策退出机制的表态将有“先行指标”意义。