[20081105]煤炭：供热用煤或将短期支撑煤价处于高位运行

摘要：
     北方冬季供暖即将开始，但据我们了解部分地区煤炭储备不足，加之煤炭供需两
   地相距遥远，冬季煤炭铁路运输高峰与客流高峰相重叠，加剧运力紧张，使冬季供
   暖用煤供应存在瓶颈。而占供热60%以上的居民供暖由于公益性质需求存在刚性，
   其余40%的工业用气需求量降幅不大，使得今冬取暖煤需求仍较去年保持稳定。因
   此，我们预计取暖用煤的需求缺口将对目前动力煤价格给予支撑。
     公司方面，大同煤业（601001）、国阳新能（600348）和潞安环能（601699）等
   公司处于取暖煤的主要供应地，是煤价高企的直接受益者。并且随着山西省政府加
   大对小煤矿的整顿，公司煤炭资源和产能规模进一步提高，加之受运力紧张限制较
   小，将从冬季取暖用煤紧张中受益。四季度公司业绩将继续保持稳定增长，我们维
   持这三家公司“增持”的投资评级。
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