CFA特许资格：一个金融专业人士通向成功的护照

Kdong

　　8年前，被称作“全球金融第一考”的CFA（特许金融分析师）课程开始在中国内地开展考试，也正是那一年，即将从复旦大学世界经济专业毕业的凌海首次听说了CFA，他或许没有想到：5年后，自己成为了当时中国内地最年轻的CFA特许资格持有人。 　　CFA考试是全球公认、用作衡量投资专业人士的专业能力与道德操守的权威考评标准。 　　那些取得CFA特许资格的投资界精英必须要经过至少三年时间的严格自学，期间要通过三个级别、每次为时六小时的考试，这些考试用国际商业通用的语言———英语进行，内容涉及证券分析、企业财务、定量分析、经济学、投资组合分析以及道德与职业操守等多方面。 　　“面试时老板问我是否有CFA特许资格，当时我都不知道CFA是什么。”凌海回忆起大学毕业时去英资怡富证券面试的情景，这是他首次听说CFA。从进入公司的第一年起凌海开始参加CFA考试，2001年，27岁的他取得了CFA特许资格。 　　快速增加的应试者和资格获得者的人数，足以显示CFA资格在中国备受青睐的程度。在过去短短的几年中，中国内地越来越多踌躇满志的投资专业人士以及莘莘学子加入了CFA考试的大军。从2000年至2003年的4年中，中国内地共有10000余人参加了CFA考试，其中2000年的考试人数为162名，到2004年，该数字快速增加到5228名。截至2004年12月，中国内地共有245人获得了CFA特许资格。 　　目前在中国，劳动保障部所认可的“洋证书”仅有8种，CFA特许资格便是其中一种。 　　作为全球应试人数增长最快的职业认证考试之一，CFA考试是由全球性非盈利专业机构———CFA协会（CFA Institute）所提供的自修形式专业资格考试，现已成为全球公认、用作衡量金融分析师、资产管理人士及投资顾问的专业能力与道德操守的权威考评标准，而对金融投资从业人员来说，拿到了CFA特许资格,就意味着获得了全球投资业的通行证。 　　“在国际投资界，CFA特许资格是最高标准、受人尊敬的认证。”曾先后在怡富证券、霸凌证券等国际知名投行工作过的凌海表示。 　　在国内一家证券公司工作的王先生看来，极其难以获得的CFA特许资格在全球广受认可和尊敬，为多获得一个有力的职场竞争筹码，他从两年前开始参加CFA资格考试；另一位在某全球500强公司从事市场工作的薛女士则表示，自己对金融领域很感兴趣，而CFA代表着金融行业的最高标准，所以准备报考CFA考试，为今后的职业转型作准备。 　　对众多投资专业人士来说，CFA资格已成为一个通往成功的职业快车，虽然其平均费用在3000美元左右，但对那些专业人士来说，这无疑是一个取得职业成功的绝好投资。并且，由于CFA课程以自修形式开展，所以很适合在工作的同时进行，这也意味着应试者不必为此而放弃工作挣钱的机会，这也是其与获取MBA学位的不同之处。 　　“与CFA资格相比，MBA学历相对容易取得，所以我选择了难度较大的CFA考试。”王先生表示，CFA协会为应试者的职业水平和道德操守设立了全球统一的最高标准，使得CFA特许资格有别于其他的认证和MBA证书。 　　此外，CFA课程的实用性更是试图提升自身素质的投资专业人士所青睐的亮点。华泰财产保险公司的高级分析师尹海于2003年取得CFA特许资格，他表示，2000年选择报考CFA考试，就是觉得其所提供的知识不仅专业、全面、深入，而且很实用。 　　始于1962年的CFA课程，对投资知识、准则及道德操守设立了全球统一的最高标准。平均而论，每五个考生中不到一个能最终顺利通过这三个级别的考试、并拿到资格证书。 　　第一级考试每年在6月和12月各举行一次；第二、三级于每年6月同时举行一次。应试者拿到资格证书所总共花费的平均时间约为四年。 　　CFA协会一贯推崇和遵循极其严格的职业操守和道德准则，考生在考前必须签字承诺遵守协会为投资业制定的《道德操守》和《专业行为准则》，其首要指导理念是“投资者至上”，要求CFA在工作中时刻把投资者的利益放在第一位。事实上，在取得CFA特许资格后，CFA特许资格持有人每年还要重申对职业操守的承诺，才可继续拥有该项资格。这也是CFA与MBA的一个显著区别，MBA在取得资格之后，并没有任何压力要像CFA那样去坚持一套职业操守标准、并每年重申承诺。 　　在美国大多数州，CFA特许资格获得者可被免去投资顾问以及投资代理等的资格获得考试；在英国，通过CFA二级考试便会被该国金融业监管机构———英国金融总署认可：符合进入投资行业工作的标准，不过在从业前还要接受有关监管条例的教育课程；在中国香港，证券及期货事务监察委员会批准CFA特许资格作为投资和期货交易咨询业的职业资格认证。 　　一组关于CFA年收入的统计数字也证明了其所受到的尊重。上海证券报2002年的一篇文章显示：在美国，哈佛MBA的平均年薪是12.8万美元，而CFA达到19万美元。这组数字也与CFA协会在2003年2月至3月所做的一项调查相当接近，调查显示：在包括薪水、奖金以及其他非现金补贴之后，拥有10年或10年以上工作经验的CFA的平均年收入是19.5万美元；而在拥有10年以上工作经历的投资人士中，拥有CFA资格人士的平均收入要高出21%。 　　许多应试者、业内人士对CFA的认同感越来越多，CFA特许资格已成为向雇主与同事证明自己个人能力、职业水准以及道德操守的一种方式，获得CFA特许资格更意味着可以在全球的各个金融市场赢得同等的尊敬。 　　本文是四篇关于CFA特许资格系列文章中的首篇，即将在下周刊登的第二篇文章，将详细向您介绍：CFA特许资格，中国金融从业者发展所需。如需了解更多关于CFA协会和CFA特许资格的信息，请登陆协会网站：www.cfainstitute.org

Kdong

2005年03月10日16:23:59　财考网　

　　中国金融业对合格的高素质投资专业人士的热切需求，正在显著增加。对内地金融业的专业人士来说，中国加入WTO以及境外合格机构投资者（QFII）的引入，在为其带来众多机会的同时，也带来了巨大挑战：此时，他们需要快速提升自己的竞争力，并迅速熟悉国际市场的通行规则。 　　 　　作为全球公认、用作衡量投资专业人士专业能力与道德操守的权威考评标准，CFA考试对帮助中国金融业加快高素质专业人士的培养有着特殊的意义，因为那些取得CFA特许资格的投资界精英，都经过了至少三年时间的严格自学，期间还通过了三个级别、每次为时六小时的考试，这些考试用国际商业通用的语言———英语进行，内容涉及证券分析、企业财务、定量分析、经济学、投资组合分析以及道德与职业操守等多方面。 　　 　　在加入WTO后的短短数年间，中国内地CFA的应试人数从2000年的162人快速增加至2004年的5000多人。不少在中国金融圈内具有影响的人物长期以来也认为，CFA应试人数的快速上升也是中国改革开放的必然结果。此外，CFA课程所提供的最新、最具操作性的专业知识，也被认为是当今中国金融人士所迫切需要的。 　　 　　“虽然取得CFA特许资格并非易事，但我一直相信：自己为了在投资管理领域达到国际水准而付出的努力，一定会有回报，”不久前刚取得CFA特许资格的郑先生，满怀喜悦与成就感地表示，“CFA特许资格的高含金量，不仅将帮助我继续敲开事业的大门，而且对中国培养投资专才很有益处。” 　　 　　CFA课程和考核项目，由全球性非赢利专业机构———特许分析师协会负责，该协会还为投资业制订了自愿的、以道德为基础的专业和业绩报告准则，它在全球拥有近75000万名会员，其中包括63000名CFA资格获得者，其宣言就是:通过教育、诚信和专业水平方面所设定的最高标准，引领全球各地的投资专业。 　　 　　1963年设立的CFA考试课程，专为投资专家、证券分析师、基金管理人和投资顾问而设，自学考试课程达到研究生水平，其考试重点是国际最前沿的金融理论和技术，范围包括投资分析、投资组合管理、财务报表分析、企业财务、经济学、投资表现评估及专业道德操守。 　　 　　“与一般资格考试偏重理论不同，CFA课程实用性很强。”2003年获得CFA特许资格的尹海说。注重理论与实际结合，是CFA课程的最大优势，并且在考试通过后，CFA协会会员还定期收到CFA协会发来的国际金融领域最前沿研究结果。 　　 　　即将开始第三级考试的赵先生表示，CFA课程设计非常系统、全面，很值得学习；而另一位已取得CFA特许资格的侯先生则表示，“CFA课程带给我崭新的全球化视野，其中关于企业分析的知识，对投行人士非常有用。” 　　 　　与此同时，CFA对道德要求极高。要成为CFA，就必须严格遵守协会所制定的《道德操守》及《专业行为准则》，这些标准甚至细化到：CFA必须披露其客户与雇主间潜在的任何利益冲突。为了保证CFA资格的可信度，协会对所有特许分析师的任何违规都登记在案。 　　 　　“诚信是任何一个健康金融市场的基石，对正在走向规范的中国证券市场来说，CFA协会所提倡的道德标准无疑将十分有益，”在最近一次中国之行中，CFA课程分部副总裁JANSQUIRES博士表示，“任何市场的底线都一样，就是当投资者无法得到公开、透明、公平的市场信息时，其投资信心就会大减。” 　　 　　中国证监会前副主席史美伦接受财经杂志采访时曾直言不讳地指出了中国证券市场“四大病”：上市公司缺乏盈利能力和有效的公司治理、市场参与主体的诚信责任意识淡薄、操纵行为普遍以及投资者素质有待提高。 　　 　　在美国斯坦福大学高级研究员孟庆轩博士看来，缺乏高效的金融分析师群体是造成这些缺陷的重要原因。他认为，只有建立一支成熟高效的金融分析师队伍，为投资者提供高水平、专业化、价值取向的投资研究、分析及建议，才能以市场力量确保中国证券市场的长远投资价值，这是维系市场价值和市场信心的根本；此外，中国证券市场还需要大批熟悉定价机制和分析技巧的金融分析师，这是扩大市场规模和创新交易品种的重要保证。 　　 　　“在中国，CFA人才的培养应社会化，更多的CFA特许资格持有人，对中国市场的健康发展至关重要。”孟庆轩说，虽然目前中国资本市场还是转型经济中的转型资本市场，但其国际化、规范化的趋势没人能够阻挡，而这个市场诸多内在改革与调整的第一步就是人才培养，这是市场规范的前提。

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“我会一直努力，直到通过全部考试。”冬冬平和的语气中透露出坚定，“花再大的力气都是值得的，CFA特许资格在中国这个飞速发展的市场上是个很有份量的职场竞争筹码。”这是冬冬谈起CFA特许资格时的第一反应。“我在不断提升自己的专业素养，CFA的课程可以帮助我做到这一点。”

　　特许金融分析师(CFA)是全球认可的衡量投资专业人士专业知识和职业操守的考试项目。要获得CFA资格，必须进行至少三年艰苦的自学，先后通过三次各六个小时的全英语命题考试（由于英语是国际商务语言），考试内容包括证券分析、财务会计、定量分析、经济学、投资分析、职业水平和道德操守等。

　　冬冬现是国内一家证券公司研发部的大客户经理，这位电子专业硕士，以前或许从未想到：自己工作后竟然进入了另一个完全不同的领域———证券投资业。“我所面对的都是专业大客户，所以我也要用专业水平来吸引他们购买公司产品。”冬冬说，可是“非金融科班出生”的专业背景却时常困扰着他。

　　“如何使自己成为真正意义上的复合型人才？如何在投资领域更专业化？”冬冬说，这曾是其经常思索的问题，尤其在2000年至2001年那段时间，国内证券行业开始从飞速发展时期逐步走向成熟。“和任何一个成熟行业一样，证券行业对从业人员数量需求开始下降，而对从业人员职业资格和素质要求开始不断提高。”回忆起当年，冬冬说自己那时感到非常困难，“我的同事们都有正规的资格证书，而我却没有，所以在工作方面很缺乏安全感，压力也与日俱增。”

　　为了克服这种不安全感，并提升自己的专业资质，冬冬在2002年设立了明确的目标，开始参加CFA考试。“CFA是全球投资行业最硬的职业认证，虽然它并非学历证书，不过获得了这个资格，在某种程度上意味着专业能力达到了华尔街金融硕士的水平。”冬冬坦言，当时选择CFA考试，也是觉得CFA协会为应试者的职业水平和道德操守设立了被全球金融界所认可的全球统一最高标准，这使得CFA特许资格要比其它认证更过硬。

　　冬冬的考试道路并非一帆风顺。在2002年很轻松的通过第一级考试后，冬冬的第二级考试因受非典影响从2003年延滞到了2004年。由于冬冬英语阅读速度较慢，他需要更多的时间来理解学习教材。遗憾的是，纵然多了一年准备时间，冬冬2004年还是没有通过第二级考试。当年第二级考试的全球通过率仅有32%，是有史以来最低的一次。CFA协会，负责开发和组织考试的组织，建议参加任何一级考试前都需要至少250个小时的学习。考试和所有的官方指定教材都只有英语，因为CFA协会坚信，只有当考试对于全球所有的人都是完全相同时，才能说所有的CFA都达到了相同的国际卓越标准。冬冬在准备考试期间总是随身带着CFA教材，一有空就拿出来看两页。“尽管如此，还是有点问题，一来我很难找到安静的环境学习，二来遇到英语生词时没法及时查到最贴切的解释。”

　　冬冬深信，获得CFA特许资格无疑可以得到同行对其专业水平的认可；并且，全球经济一体化是个不可阻挡的趋势，国内投资界对CFA特许资格持有人的需求会继续增加；此外，中国资本市场中QFII（合格境外机构投资者）和QDII（合格境内机构投资者）的飞速发展也将大大拉动对合格金融专业人士的需求。当前，中国已经发放了很多境外机构投资者经营许可，并且有消息说，将来一些国内机构将获得境内机构投资者的资格。这两套方案的实施均意味着：中国将需要越来越多的高级金融专业人士。

　　CFA考试正好能够帮助中国培养合格的金融专业人士，并且满足中国蓬勃发展的资本市场的需要。此外，随着越来越多拥有CFA特许资格且经验丰富的金融专业人士从海外归来从业，这个圈子的竞争也会随之加剧，获得CFA特许资格无疑可以增加从业者的竞争力。

　　2004年刚从德国一所大学获得金融学硕士学位的郭东谋，当初“为了更好找工作而报考了CFA考试”。自2002年起，还是研究生一年级学生的郭东谋开始了CFA考试课程，随后两年，他在德国顺利通过第一和第二级考试。

　　“当时考试费用对我来说压力很大，我那时候还是个学生，仅仅靠打工赚一点钱。不过想想获得CFA特许资格对金融专业学生来说很有帮助，就坚持了下来。”郭东谋回忆说。整个项目平均开销，包括教材约为3000美元。虽然这对于很多中国考生来说是笔不小的投资，但是由于其项目是自学课程，考生可以不中断学业或者工作，而不用像参加全日制MBA那样放弃工作收入。

　　去年从德国回国的郭东谋，成为招商证券的一名分析师，当考试费用不再是压力时，他遭遇了一个小挫折：没有通过第三级考试。在分析考试失利原因时，他想告诉所有CFA考生：“CFA考试不是随随便便可以通过，平时一定要多花点时间复习，尽量完成指南中提出的建议学习量，教材和学习指南是必不可少的功课。”

　　与赵正峰的采访时间约在晚上7点半之后，这位CFA考生每天的复习时间也是从这之后开始，之前，他得照顾出生不久的女儿。“尽管很忙，但总能挤出时间来，对我来说，春节长假，五一和国庆假期都是很好的复习时间。”他说。

　　作为东吴证券资产管理部的投资经理，赵正峰的CFA考试生涯从2002年正式开始，“2001年中国加入WTO,圈内朋友聚在一起讨论，觉得应该拥有一个全球性的、过硬的职业认证，那时我听说了CFA特许资格。”

　　在经过两年的学习与考试后，赵正峰离实现这个目标的距离已越来越近，今年他就将向第三级别考试挑战。然而，此时他已有了新的感悟：“即使没有通过，CFA课程也很值得学习，其知识非常系统、全面。”他表示，自己两年来的学习收获较大。首先，CFA课程对培养系统化思考问题的方法很有帮助；同时，课程学习中掌握的知识对工作启发很大，复习中有时看到的内容，也渐渐开始在国内证券市场有所体现；此外，CFA道德操守方面详细、严格的要求，也使其对此有了更清晰了解，因而在工作中更不易违规；最后，在中国活跃的金融业内，CFA特许资格不啻为职业发展的保证。

　　通过赵正峰的介绍，我们显然看到了发展迅猛的中国金融市场中一些关键要素，更看到了那些吃尽苦中苦、通过CFA考试成功者的丰厚回报。

　　本文介绍了一些中国CFA考生所经历的挑战与回报，是关于CFA特许资格四篇系列报道中的第三篇。之前，我们已经向您介绍了CFA特许资格和CFA协会设定的全球卓越标准。下周，请继续关注本系列最后一篇报道“CFA：伴我事业快速成长！”需要获悉CFA协会更多信息，请浏览网站：www.cfainstitute.org

　　《国际金融报》 (2005年03月14日 第六版)

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Kdong

集中了众多中外资金融投资机构的上海，也是中国内地CFA（特许金融分析师）最为集中的地方，在这里，一小群拥有投资界最过硬资格认证的杰出人才，每个月都要进行小规模的圈内聚会。这些CFA特许资格持有人在聚会上谈论工作，交流信息，分享其对中国蓬勃的金融市场的看法。 　　特许金融分析师（CFA）是全球认可的衡量投资专业人士专业知识和职业操守的考试项目。要获得CFA资格，必须进行至少三年艰苦的自学，先后通过三次各六个小时的全英语命题考试（由于英语是国际商务语言），考试内容包括证券分析，财务会计，定量分析，经济学，投资分析，职业水平和道德操守等。 　　在这个圈子里，约有50%的人就职于外资金融机构，45%在国内证券公司或基金公司，还有5%自主创业。这些CFA特许资格持有人，无论本土的、还是海归的，虽然经历各不相同，然而在共同经历过一番考试的洗礼后，CFA特许资格开始成为他们事业成长的“加速器”。 　　凌海属于他们之中的那5%.1997年毕业于复旦大学世界经济系的凌海，曾先后在怡富证券和霸菱证券担任投资分析员，1998年起参加CFA认证水平考试，并在2001年获得特许状，成为当时中国内地最年轻的CFA特许资格持有人。 　　“考试很难，这也是为何CFA特许资格在国际投资界无论在专业水平还是职业操守上，都代表全球最高标准，是最受人尊敬的认证。”回想起当年不辞辛苦的考试，凌海说报考CFA考试实在不是为了什幺高薪，而是为今后的职业发展提供更广阔的空间。由于在外资行工作的缘故使他很早了解了CFA特许资格在行业内的价值，“当时所接触的全球顶级投资银行的同行基本上都是CFA特许资格持有人。” 　　随之而来的高薪，对凌海来说还仅是个副产品，将CFA特许资格称为事业成长的“加速器”或许更为贴切。在获得CFA证书的两周内，凌海毫不犹豫地辞去了霸菱证券的高薪职位，创办了自己的上海贞观投资咨询有限公司，从事财务顾问和投资管理咨询业务。虽说近两年证券业并不很景气，不过，凌海经营的贞观却是有生有色，其业务主要来自国内新兴的民营企业。 　　凌海说，他自认为参加CFA资格认证考试真正的好处，一是能够用这样一个全球推崇的职业称号证明一个中国年轻人的能力；二是能够系统地学习博大精深的现代投资管理与分析理论，真正地把国际资本市场的先进经验与中国具体实际相结合；第三，考试和相关学习是一次绝佳的锻炼机会，能够挑战自我，在一次次魔鬼式的备考中锻炼出战胜任何困难与压力的“CFA精神”。对于凌海来说，这种精神是打理公司不可或缺的宝贵财富。 　　谈到CFA特许资格对自己事业成长的帮助时，侯先生反复用“潜移默化”这四个字来形容，作为国内一家知名证券公司资深投行人士，他在2003年获得了CFA资格。 　　“CFA资格非常有价值，它不仅能得到同行的尊敬和客户的信任。信任往往是机会之门，特别是在中国证券市场，由于难以区分竞争者们提供的初级金融服务，CFA往往更能获得客户的信赖与项目机会，”侯先生说，而这些又会对个人的收入和发展有帮助。

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