[化工行业]化工行业：建议增加石化炼油板块的配置

Jarvia

建议增加石化炼油板块配置：

　　中国石化中报业绩大幅超预期，我们认为市场尚未完全反应中国石化超预期的半年报业绩。由于中石化主要是炼油和化工业务超预期，我们预计中国石油、上海石化等炼油大石化相关公司的炼油和乙烯等业务同样会大幅超预期，提醒投资者关注，建议增加石化炼油板块的配置。

　　坚持超配石化和化工：

　　坚持超配石化和化工的行业配置观点。我们认为原油价格三季度将维持震荡走势，但中长期上涨趋势不改。基础化工子行业推荐次序：粘胶；氨纶；TDI；PVC；轮胎；纯碱；MDI；化肥。本周股票推荐：山东海龙、华峰氨纶、沧州大化、中泰化学，分别对应前4个子行业。子行业推荐逻辑：第一安全边界较高，第二业绩弹性较大，第三开工负荷较高。

　　上周化工品价格回顾(原油价格使用美国NYMEX西德州轻质原油期货价格，其他化工品价格使用华东市场价格)：

　　上周原油价格大涨9％至73.89美元/桶。NYMEX天然气期货大跌14％。甲醇微涨1.5%，苯价格跌2％，甲苯价格跌1％、二甲苯价格维持平稳。

Jarvia

聚合MDI价格上涨2％，TDI价格又涨2%。PVC(电石法)价格微跌2％，电石价格微涨2％，PVC(乙烯法)价格平稳。

　　上周烧碱价格又跌3％，纯碱价格维持平稳。己二酸价格继续大涨6％，醋酸上涨5%，BDO微跌2.5%，有机硅价格平稳，天然橡胶下跌5％。国际硫磺上涨14%，国内硫酸上涨41%，国内硫磺、DMF、季戊四醇价格维持平稳。

　　国际尿素价格下跌4％，国内尿素价格微跌1％，磷肥、国际钾肥价格维持平稳。粘胶短纤价格继续上涨0.9％。

　　粘胶长丝价格上涨1.3％，氨纶40D价格维持平稳。前期涨幅较大的涤纶短纤价格下跌3％、涤纶原料PTA跌3%，乙二醇微跌1.5%。前期价格大涨的PET切片本周价格下跌3％，锦纶6、锦纶66价格维持平稳。