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[20081202]封闭式基金折价率继续扩大,机会与风险并存

   1、市场震荡下跌,上证指数下跌4.99%,49个天相行业7涨32跌;
      2、31只封闭式基金周净值下跌2.26%,183只股票型开放式基金平均下跌
   2.56%;101只混合型开放式基金平均下跌2.00%,73只债券型基金周净值加权平均
   上涨0.22%,1只短债基金净值上涨0.23%,5只保本型基金周净值加权平均上涨
   0.31%;
      3、上周货币基金受益于央行票据到期收益率的大幅下降, 7日年化收益率简单
   平均值为6.406%,较前周上涨266.40个bp;
      4、封闭式基金价格下跌3.55%,28只老封闭式基金折价率(除去3只创新型封闭
   式基金)上升1.42个百分点,由前一周周末的30.12%上升到上周末的31.54%。26只
   非到期概念老封闭式基金折价率为32.46%,2只到期概念的封基折价率为12.33%。
   从规模来看,大型基金价格下跌3.72%,小型基金价格下跌3.14%。
      5、海外市场大幅反弹,8只基金全部上涨,加权平均上涨5.22%,主要投资H股
   的嘉实海外涨幅最大为8.00%。
      6、结构性市场环境中关注规模相对较小的灵活品种:在市场反转趋势尚没确立
   之际继续保持稳健的组合配置。结构性市场环境中可以重点关注择时能力较强、热
   点把握能力较强的品种,规模相对较小的基金由于在仓位、行业的调整上更为灵
   活,可以重点关注。另外,08年以来发行的新基金多数建仓比较谨慎、规模较小,
   在市场节奏的把握上和投资组合的调整上比老基金更有优势。此外,上周央行大幅
   度超预期降息,显著缓解债市前期透支压力,在降息周期尚未结束之前,债券型基
   金投资价值依然值得关注。
      7、折价率继续扩大,机会与风险并存:截至上周末26只非到期概念老基金中已
   有19只折价率超过30%,折价率的连续扩大也反应了投资者的谨慎心态。目前来看
   封闭式基金已经具备较高的安全垫优势,由于外部热点匮乏基金价格将与市场形成
   较强的联动,如遇市场反弹或有助推较高折价基金形成独立行情的作用。但与此同
   时我们也提醒投资者,宽幅震荡的市场环境中基金二级市场表现的持续性也存在较
   大的不确定性,投资者在关注短期投资机会的同时还需保持谨慎。

相关研究报告共享下载:

封闭式基金折价率继续扩大,机会与风险并存.rar (320 KB)


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