[交运仓储]航空业：供需改善和人民币升值双轮驱动 荐4股

哈里

　明年航空需求将有望保持15%以上的增长

　　我国GDP刚超过3000美元,产业正处于航空消费由高端向大众化转变的阶段,在此背景下,2010年GDP增速反弹以及M1的快速增长将带动航空需求的快速增长,我们认为航空需求将保持15%以上的增长。

　　飞机运力供给将在12%左右

　　2010年行业新增运力投放预计在12%左右,而由于2008-2009年航空公司采用退租等方式退出了大量飞机,同时推迟了部分飞机的引进时间,而2009年国内航线高增长基本消化了潜在闲置运能,ASK增速预计也将在12%左右。

哈里

　行业供需将明显改善,带动客座率和票价水平回升

　　行业需求增速将超过行业供给增速预计3-5个百分点,这将使客座率上升约3个百分点,可能创下历史新高,并提升行业飞机日利用小时,行业的竞争将趋缓,从而有望带动票价水平回升。

　　人民币升值有望重启,将给航空公司带来较大汇兑收益

　　预计人民币将升值3-5%,这对于拥有巨额美元负债的航空公司将带来重大利好,航空公司将因此产生较大的汇兑收益。