[信息技术]招商证券：计算机行业2010年度投资策略

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2010 年IT 行业大环境好于2009 年。IDC，Gartner 等研究机构调研显示，2010 年全球IT 支出将会止跌回升，支出高达3.3 万亿美元。其中IT 服务增速最快达4.5%，软件产品增速可达3.3%，硬件销售止跌企稳。物联网、云计算、Win7 等新概念、新技术带来发展新机遇;

　　内需强劲、外需恢复，业绩增长有保障：预测国内企业IT 支出增幅约为10.8%，达5474 亿人民币。我们认为2010 年医疗行业、金融行业、电子政务、现代服务业、通信行业等IT 支出较大。对日外包业务随着日本经济恢复而回升，对欧美软件外包业务面临突破。强劲的内外需求确保2010 年主要上市公司的业绩提升。业内一致预期认为2010 年主要上市公司业绩增幅能够达到25%。

　　物联网、云计算进入实施阶段，促进行业发展。运营商正在积极推进基于物联网的应用;国内百度、阿里巴巴、淘宝等知名企业相继推出云计算服务;物联网和云计算能够推动软硬件更新换代，惠及IT 企业。

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给予计算机行业推荐的投资评级。但要防范估值偏高压力

　　选股策略，“随行”“就市”：上市公司所服务行业的IT 支出决定该公司的前景，“随行”就是根据所服务行业的IT 支出选择上市公司。“就市”指的是把握市场热点，选择受益于物联网，云计算，虚拟化等新技术，新概念的公司。

　　重点推荐公司：川大智胜，航天信息，东软集团，用友软件，长城电脑

　　主要风险提示：1)行业目前估值接近历史高位，有估值压力;2)人民币升值带来汇兑损失;3)国内经济波动导致企业削减IT 开支