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[2008-1-10研究报告] 高华证券*行业研究*有色金属行业2008展望,来自中国的需求和紧

主题: 高华证券*行业研究*有色金属行业2008展望,来自中国的需求和紧缺的供给影响显著高于房地产疲软影响*有色金属*Justine Fisher


存货处于地位,供给增长保持紧张
我们预计铜的供给在2008年将比2007年增长6.5%。但我们注意到,部分的增长将包括2007年非预期内因素,例如罢工导致的延期产能。来自新项目的增长仍然相对紧张。今年年初的存货也处于地位,这将在供给层面支持铜价。

中国将带动全球需求的增长
我们期待2008全球需求又一年的增长——尽管美国,西欧和日本的经济疲软,但中国和亚洲其他地区的城市化和工业化进程将支持需求。事实上,我们对铜的需求的预测比对铝的预测更为乐观。这是由于建设项目对铜使用的更高比例(例如大型建设项目以及电网建造),这是由于发展中国家工业化中长期的需求。

价格将下降,但中国的需求和有限的供给将使价格相对乐观
我们预测铜价在2008年达到3.20美元/盎司,相比于去年的3.24美元/盎司下跌0.04美元/盎司。我们预计价格仅仅微降的原因是由于年初紧缺的供给,这将通过在市场上稀缺性的溢价弥补较低的需求。

 参考以下研究报告:basic metal outlook.pdf


basic metal outlook.pdf (266.85 KB)


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