[银行业]申银万国：海外银行专题研究系列一

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根植英国，致力于成为新兴市场领导者的国际性银行。渣打银行是一家总部设在伦敦，伦敦交易所和港交所同时上市，在125个国家和地区拥有超过1600家分支机构的国际性银行。相较于其他国际性银行，公司特别专注于亚太、中东、南亚及非洲等新兴市场，提出成为"全球最佳的国际银行，在亚洲、非洲及中东市场占据领导地位"的战略，公司95%以上的税前利润来源于新兴市场，其中又以亚洲市场占比最高。

　　对公业务强势的商业银行。公司采用传统的商业银行经营模式，下设两个业务部门：企业银行及零售银行。企业银行针对年销售额在250万美元以上的大型企业，零售银行针对个人客户和中小型企业。公司企业银行业务一直保持着强劲的发展势头，而零售银行业务发展相对滞后。企业银行税前利润占比一直在50%以上，且自05年以来呈不断上升态势，08年末达到70%左右，09年中期更是达到80%以上的水平。

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公司经营模式上有两个突出亮点：对于大型公司客户采用以贷款业务为基础，高附加值业务为重心的发展战略;同时积极挖掘新兴市场中小企业业务潜力。公司在企业银行业务(针对大型公司客户)上实行"金字塔型"战略，即以信贷业务为突破口和基础，建立客户关系，在长期的维护与深化中，挖掘客户更深层次的服务需求，逐步向其提供交易银行、全球市场以及战略咨询等高附加值和收益率的产品服务，从而提高单一客户综合回报率。近两年，贷款业务收入在企业银行总收入中占比一直保持在8%左右的较低水平上，交易银行业务收入占比在30%-40%之间，而全球市场业务条线占比在50%-70%，且仍呈上升趋势。这项战略使公司能够更大限度地将资本配置在回报率高的业务上，有力推动了收入快速增长及市场份额的提升。

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同时，公司积极挖掘新兴市场国家中小企业业务的潜力，依靠其在该领域专业化的产品、系统、服务团队和国际化的运作经验，树立品牌和市场认知度，从而成功打入新兴市场。公司自2000年起单独设立中小企业部门，到目前，已在亚洲、中东及非洲20多个国家开展中小企业银行业务，拥有超过335000家客户。中小企业业务收入在零售业务总收入中占比从03年中期的9%上升到08年中期的19%(渣打将中小企业划归在零售银行部门，与我国惯例不同)。

　　从渣打银行到我国银行业：利率市场化和金融脱媒是我国银行业发展的大趋势，在这个渐进的过程中，银行传统的"拼规模、垒大户"经营模式，尤其是以针对大客户信贷业务为主的对公业务模式无论是在"价"上还是在"量"上都将遭受越来越严峻的挑战与冲击。对公业务强势的银行如何能在这样的趋势下保持业绩增长的可持续性?渣打银行作为一家对公业务相对强势的银行，向我们展示了通过两条途径，银行有望实现这一点：一是以传统的信贷业务为基础，逐步增加交易银行、全球市场、战略咨询等高附加值业务的比重，强化自身综合金融服务提供商而非仅仅贷款提供者的角色，这就要求银行国内银行未雨绸缪，加大科技、人力投入力度，提高自身产品创新、定价能力;二是培育中小企业客户。因而，从长期来看，我们看好两类银行在对公业务上的发展潜力：一是具备在信贷业务的基础上，逐步增加高附加值产品所占比重，强化自身综合金融服务提供商而非仅仅贷款提供者角色的银行，例如工行;二是中小企业服务领域的先行者。前者以工商银行为代表，后者以宁波银行、招商银行和民生银行为代表，我们看好其在对公业务领域的发展潜力。

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