luckycarl

我没有考FRM，但pass了CFA l3。看了你的描述，其实第一个问题很简单，absolute advantage是说A在两个市场中都比B有优势，分别是150bps和90bps，由于在fixed market中优势更加明显所以具有comparative advantage，就是说如果进行irs，A就从fixed market上融资，然后用swap把固定利率掉为浮动利率（假设A本来想要floating rate），这样如你所说双方一共节省60bps（不考虑dealer的charge）。第二个问题我不太明白你说的，实际工作中irs本来就是用在liability的时候多，一般是floating的借款人为了规避风险以及方便财务核算或者节约成本而进行的操作，也可能是债权人出于对借款人信用风险的考虑，主动敦促借款人进行该项操作，那么这时候的liability对于债权人来说就是asset了，当然通常债权人也会去市场上对冲这个风险出去。希望以上回答可以帮到你。