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标题: [水电煤气]煤炭行业：秦皇岛港煤价大幅上涨荐6股 [打印本页]

作者: moliya 时间: 2009-12-8 17:18 标题: [水电煤气]煤炭行业：秦皇岛港煤价大幅上涨荐6股

研究结论

　　秦皇岛港煤价大幅上涨。上周,煤炭市场继续偏紧,中转地秦皇岛港煤价大幅上涨,其中,6000大卡动力煤上周为750元/吨,较前周上涨40元/吨,涨幅高达5.6%,涨幅创近期新高。

　　山西当地动力煤稳中略涨,较前周上涨3-5元/吨左右。受钢价调整影响,焦煤价格上周总体保持平稳。无烟煤和喷吹煤价格也总体与前周持平。预计未来一段时期,随着国有煤矿进入大规模检修期及小煤矿开始停产放假,供应将会继续偏紧,煤价涨势有望延续,这将继续拉大现货价与合同价差距,2010年合同价格上调幅度有可能超预期。

　　库存继续下降,直供电厂耗煤量再创新高。上周,受供应偏紧及需求强劲影响,煤炭库存尤其是直供电厂库存呈现继续回落态势。12月7日,秦皇岛港煤炭库存为687.29万吨,较11月底下降33万吨,降幅为4.6%。直供电厂12月6日库存为2361.73万吨,再创今年以来新低,较11月底下降64万吨,降幅为2.6%,库存可用天数继续维持在12天,其中安徽省电煤库存持续维持在4天的较低水平。直供电厂耗煤量再创新高,12月份前6日,直供电厂平均日耗煤量创出了239.84万吨的历史新高。我们继续认为实体经济继强劲复苏是近期市场持续偏紧的主要原因,并由此看好2010年煤价走势。

作者: moliya 时间: 2009-12-8 17:18

　国内煤炭运费大幅上涨,国际煤价维持高位。随着北半球用煤高峰的到来,国际动力煤价格上周继续维持高位,12月4日,澳大利亚动力煤现货价为80.43美元/吨,较11月底回落0.6美元/吨。值得指出的是,继前周暴涨23.3%之后,上周国内海运费继续大幅走高,其中秦皇岛港至广州运费大幅上涨19元吨至93元吨,涨幅高达25.7%,我们认为海运费的大幅上涨主要与需求强劲回升有关。国内海运费的大幅上升使得进口煤优势再次显现,预计未来一段时期进口将进一步增加,对国际煤价形成较强推动,这有利于2010年国际动力煤合同谈判。我们预计2010年国际动力煤合同价格在90美元/吨左右,对国内煤价形成支撑。

　　维持行业“看好”评级。我们认为,强劲需求使得未来一段时期煤价具有继续上涨动力,现货比重较大的公司短期受益较大(神火股份、兖州煤业),我们维持行业“看好”投资评级,推荐焦煤公司神火股份(喷吹煤)、西山煤电(主焦、肥焦煤)、上海能源(1/3焦煤)、金牛能源(1/3焦煤)及动力煤公司国投新集。

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