4个一线城市上周合计成交100.4万平米,环比下降12.3%,其中上海、深圳、广州分别环比下滑21.2%、18.0%、19.4%,北京则环比上升12.6%。

　　在13个二、三线城市中,成交量涨跌互现。在6个上涨的城市中,杭州成交量止跌回升,环比涨幅最高,达到24.0%;7个下跌的城市中福州录得39.0%的最大环比跌幅,而南京的成交量在前周达到历史高点之后也出现了31.1%的下滑。13个二三线城市合计成交307.1万平米,环比小幅下降2.0%,表现继续好于一线城市。

　　七大城市新增可售面积环比前周下跌了15.3%,高于同期成交量4.8%的跌幅,从而推升新增供应消化率由前周的102.5%至上周的115.3%。分城市看,成都和北京新增供应量涨幅明显,分别为230.4%和154.7%;而深圳本周无新增供应。

　　我们跟踪的主要城市可售存量较前周大部分出现下滑,但跌势有所趋缓,七大城市合计存量环比下降0.4%,较前周的0.6%为低。总体来看长三角地区的库存依然最为紧张:上海、南京的可售面积继续创出08年以来的新低,杭州、苏州、宁波等地的库存亦保持底部徘徊的态势。

　　楼市在经历了10月下旬的成交高峰后,11月以来由于逐渐步入传统的销售淡季,供应释放有限,导致成交量出现环比回落。部分银行完成年度指标后收紧房贷和近两周全国性的雨雪天气也对交投造成了一定的负面影响。我们预计从高位回落后,年底前周度成交量将保持平稳。基于政策面维稳的预期,我们依然看好房地产股在经济复苏、人民币升值、资产价格上涨、主要城市库存量处于谷底等背景下的投资机会。维持行业的增持评级。