报告摘要：
 
事项
公司公布08年业绩，实现收入150441万元，同比增长22.4%，实现净利润31870万元，同比增长35%，每股收益为1.00元。
平安观点
1、收入有能力更好，毛利率小幅上升
2、值得关注的新亮点
电站空冷逆市上涨
直流空冷蓄势待发
核电业务将成为新的利润增长点
3、2009年靠电站，2010年看变压器
4、估值及投资评级
预计公司2009年每股收益为1.13元，2010年为1.45元。如果扣除政府补贴收入，预计2008年净利润为24984万元，2009年净利润为32606万元，同比增长30%。
 
我们以09年业绩为基准，按照电力设备普遍的20倍的市盈率进行计算，对应的股价为23元。以2010年业绩为基准，按照15倍的市盈率进行计算，对应的股价为22元。综合测算，预期的目标价为22～23元，目前股价仍有30%的上涨空间，我们维持“强烈推荐”投资评级。

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