【内容摘要】
影响中海发展2009年业绩的主要因素有2个：一是沿海煤炭运价；二是油轮运价。特别沿海煤炭运价谈判是影响2009年业绩的关键因素。我们测算若2009年沿海煤炭运价跌至2007年水平，公司EPS为0.98元；若跌至2006年水平，公司EPS为0.87元；若跌至2005年水平，公司EPS为0.82元；若跌至2004年水平，公司EPS为0.60元。我们目前假定运价最悲观的情况，即跌至2004年水平，约40元/吨左右，则公司每股盈利在0.59元。