国家连续出台的注资、调控、补贴、减负、换帅和重组的一系列政策对航空运输业形成实质性利好，但不能改变航空运输业周期性调整的基本面，供大于求和票价下滑是2009年航空运输业的最大威胁。
     注资、补贴和减负对航空运输业能立竿见影，但还需要更大的力度，调控、换帅和重组的效益显现可能还需要更长时间，政策的出台应该会推动航空股票出现脉冲式上涨，但上涨缺乏基本面的支撑而不能持久。2009年上半年航空公司的利润很可能出现负增长，但3季度有可能出现盈利拐点，长期价值投资的时机还需要等待全球经济复苏迹象的出现。（详见我们2009年度策略报告《寻找盈利拐点时间，把握注资重组题材》）

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2008年12月航空运输行业研究简报.rar (62.68 KB)