投资要点
. 铁路建设高潮来临，12 万公里路网将可能提前7 年形成。预计到2013年，中国铁路里程将达到中长期规划（2020 年）的12 万公里，将新建客运专线1.5 万公里，城际铁路3000 公里，其他新建线路2.8 万公里。在2007 年7.8 万公里铁路基础上将新建4.2 万公里，相当于最近20 年（1988-2007 年）累计建成2.18 万公里铁路的2 倍左右。建设力度空前。

. 2008 年最新构想的路网规模及投资预测：1、依据各省铁路规划项目累计，2020 年的铁路里程将达到16 万公里；2、若建到16 万公里，新增4 万公里的基建和机车车辆投资合计将可能接近2 万亿元。

. 达到12 万公里铁路，基建投资规模约为3.5 万亿元。3.5 万亿元的两种估算办法：1、依据2004 年中长期规划估算，达到10 万公里需要投资2.5 万亿元，新增2 万公里线路需要投资约1 万亿元；2、依据新增线路构成来看，1.5 万公里客运专线需要投资2 万亿元，城际铁路3000 公里需0.2 万亿元，新建2.8 万公里需1.3 万亿元。

. 适应12 万公里铁路的机车车辆投资估算约为5000 亿元。

. 最新的铁路投资计划远远超预期：媒体报道，铁路将在未来3 年投资3.5万亿元，2009 年将投资6000 亿元，以后2 年年均需投资近1.5 万亿元。我们判断，此投资进度的难度较大，做如下投资预测：未来3 年年均基建投资将可能在6000 亿元左右。预计2008 年投资完成3000 亿元，依据在建规模和拟批项目等，2009 年投资将约为5000 亿元，2010 年约为6000 亿元，2011 年投资将可能达到7500 亿元。2009-2011年每年的机车车辆投资在800 亿元左右。

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