摘要：
     由于对经济增速放缓的担忧，08年3季度金融、保险业成为基金低配行业。
     银行股方面：尽管存在降息缩窄利差，扩大个人住房贷款利率下浮幅度的不利影
   响；但大市值板块中，银行股业绩仍相对稳定，且目前估值水平并不高。我们维持
   银行业的“增持”评级。与08年2季度末相比，基金重仓的银行股市值占基金净值的
   比例有所下降。基金持股占总股本比例上升的银行包括：华夏银行、民生银行、招
   商银行、兴业银行、交通银行、工商银行和中国银行；比例下降的包括：深发展A
   、浦发银行、北京银行、建设银行。
     券商股方面：受印花税单边征收、融资融券将要推出等利好消息的影响，3季度
   基金对中信证券进行了重点增持，由于对限售股解禁的担忧基金对海通证券略有减
   持，而宏源证券为新进基金重仓股。投资策略方面，我们认为券商股对政策反应灵
   敏，可把握交易性机会，但在市场成交额不能有效放大的背景下，券商股业绩有大
   幅下滑风险，依然维持证券业“中性”投资评级，可重点关注净资本规模雄厚、传统
   业务龙头地位稳固、有望成为融资融券首批试点单位的中信证券。
     保险股方面：基金在股市下行中加大了对保险股的投资力度。基金持有中国人
   寿、中国太保的基金数量分别从二季度的22家、3家增至55家和10家。受投资富通
   失利等因素影响，持有平安的基金数量比二季度末有所下降，从72家减少至59家，
   但持股数仍然增加6.05%。
     信托股方面：由于中信信托注入安信信托事项的逐步明朗，以及资产注入后，安
   信信托将在传统业务和产品创新能力方面将明显获得提升的预期下，3季度基金对
   安信信托进行了增持。
 相关研究报告下载：

龙头公司继续被增持--2008年3季度基金重仓持有金融股变化情况.pdf (539.63 KB)