摘要：
   2008年1-9月，公司实现营业收入8.91亿元，同比增长18.36％；营业利润5301万
元，同比减少43.77％；归属母公司净利润6510万元，同比减少19.20％；摊薄每股收
益 0.27元。
   1-9月，公司营业收入同比增长而营业利润同比大幅下降的原因主要是：1、综合毛
利率同比减少1.90个百分点。1-9月份，在钢材、有色金属、油料等原材料成本增加的
压力下，公司综合毛利率为19.64%，同比减少1.90个百分点。2、由于兑现年终奖人工
费用增加、扩大市场全面推行代理制代理费用增加、借款利息增加等因素，公司期间
费用达到1.44亿元，同比增长30.68%，高于营业收入的增速。3、由于宝鸡、咸阳两家
参股公司净利润较上年同期下滑，公司1-9月投资收益为2915万元，同比减少41.39%。
   公司是中国石油天然气集团旗下唯一的大中功率发动机制造商。依托控股股东的强
大实力，公司成为我国油气勘探开采领域最大的发动机制造商，其主要产品V型柴油机
作为我国石油行业主要钻探动力，占据国内90%以上的钻探发动机市场。公司的增长主
要来自于石油钻探设备的更新和新油田的勘探，我们预计未来三年公司增长速度在
10-20%之间。
   预计公司2008-2010年EPS分别为0.31元、0.34元、0.39元，对应的动态市盈率为19
倍、18倍、15倍，我们给予公司“中性”的评级。

相关研究报告下载：

石油济柴（000617）：净利润同比减少19.20%.pdf (181.53 KB)