要点：
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1、信息论中熵（Entropy）的概念可以用来描述系统的混乱（或称不确定性）程度，熵值越高表明越混乱。
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2、行业收益率的排名总是处在变化中，可以借用信息熵来刻画一段时间内行业收益率的排名的混乱程度。观察这些行业排名的熵值的变化可以发现，熵值一直在震荡之中，而且熵值变化的转折点往往对应到股指的局部反转点。
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3、熵值上升的过程，意味着格局由治变乱的过程，无论熊市或牛市都是投资者不宜买入的时候，应该回避。
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4、熊市的熵值整体比较高，若熵值持续在1.30上方震荡，可以确认为熊市，只有当熵值跌破阀值1.30方可视为熊市结束的信号。目前熵值仍在阀值上方振荡，虽然其它一些分析表明A股估值已经合理，股市已经进入底部区域的振荡行情，但牛市没有开启，目前情形还是只能归结为熊市。
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5、熵值能揭示出股指的以上规律性，实证研究表明利用信息熵择时投资可以战胜指数，超额收益可观，所以本文构建的信息熵完全可以作为新的技术指标使用。

相关研究报告下载：

金融工程-数量化策略 081017：用信息熵构建新技术指标.pdf (310.54 KB)