欧洲政策制定者本周采取了果断行动以避免系统性金融危机的爆发。它们的举措直接针对问题的根源：大范围存在的流动性困境导致对交易对手风险的担忧加剧。政策制定者明确表示不会让相关金融机构在此次危机中破产。它们宣布创立基金向陷入困境的银行注资或提供支持，并为银行发行新债券提供政府担保。在这次协同行动中，欧洲央行放松了抵押品规定并宣布向金融机构提供无限期贷款，这显著降低了银行的流动性风险，从而也缓解了信任危机。
虽然很多细节仍有待出台，但我们估计在不同的计划中欧元区可能需进一步发行约3,500亿欧元的债券(占GDP的3.7%)，英国可能需发行370亿英镑的债券（占GDP的2.5%）。有力的政策反应，加以国家稳健的资产负债状况以及央行无限量的流动性供应的支持,将会稳定金融体系并避免形势恶化。但是，银行可能会继续降低财务杠杆，限制向更大经济领域的信贷供应。鉴于油价预测下调，加工食品价格恢复正常以及公司的定价能力因经济疲软而有所削弱，我们将2009年欧元区CPI增长预测从原先的2.3%下调至1.8%。

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