1、券行业的制度创新主要包括可交换债券、大股东回购和融资融券试点。可交换债有利于大小非股东的流动性管理，但对解决大小非问题作用有限，之后的工作还可以考虑二次发售等措施；鼓励大股东回购可以提振资本市场信心，但在法规方面的缺陷影响了股票回购业务的全面开展，需要进一步完善信息披露等相关制度，保护投资者利益。因为机制不完善和风险因素，融资融券业务刚开始还难以做大，之后需要加强转融通机制建设等工作。
2、证券行业方面，除了频繁的制度创新外，非现场开户试点、直投业务试点范围进一步扩大，光大、招商IPO获得有条件通过值得关注。
3、基金市场上，08年债券型基金的发行数量和规模均迎来高峰。新发行基金加强了差异化，逐步明确自己的投资风格，在投资策略方面进行细化以寻找特色。目前债券基金发展迅速，债券型基金产品创新即将拉开；融资融券等制度创新促进基金产品的创新将是未来的一个亮点；刚起步的QDII，将有很大的创新空间。
4、债券市场上的主要创新有中期票据的重新启动，企业债及分离债的交易申报模式和报价方式进行调整。之后，基于债券市场的建设和完善的配套措施可能会逐步推出。经济下行周期，债券发行繁荣，上市程序的简化和完善也应该是交易所迫切面临的问题。
5、银行业创新频频，银行理财产品市场出现“卖空”型产品；各银行竞相通过创新以实现以更灵活的贷款方式和还款方式来吸引信贷客户；农村金融市场将向外行开放。未来一段时间的创新主要还是在理财产品方面，希望通过理财产品减缓银行资金过剩的状况。
6、2008年2月开始，信托产品发行出现明显萎缩。我们未来总体上更看好信托PE业务和产业基金业务。由于监管部门多元，信托公司在拓展业务时或多或少遇到一些障碍，信托业存在政策风险。
6、最近券商对银行间利率互换业务比较热衷，如果能允许代客理财，将为券商资产管理提供更多的投资方式。由于需求的存在，券商开始参与OTC衍生品的提供，这将促进券商在这方面的投入，未来券商将越来越多地参与结构性理财产品中。信银08一期CLO产品于10月8日在银行间市场公开发行，在次贷危机愈演愈烈的背景下，这说明政府可能会比较谨慎地对待我国的资产证券化，但不会因噎废食。未来银行贷款支持证券可能率先得到繁荣发展的机会。

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200810142008年三季度金融市场创新动态总结与展望.pdf (103.08 KB)