农业部农产品价格指数说明消费者价格指数（CPI）同比可能进一步下降。从商务部生产资料价格指数来看，PPI同比也很有可能下降。这样CPI、PPI将有可能在2008年首次实现双降的局面。
原来预计“由于调价对PPI的影响仍未完全显现，PPI上涨仍将持续一段时间。而需求的放缓将最终影响上游各种产品以及要素的价格，因此PPI冲高后将逐步放缓。”但是根据目前的情况来看，PPI可能提早见顶。
总体来看，下游需求确实已经放缓，PPI上涨难成气候。我们下调了CPI、PPI的涨幅预期。在整体保持偏紧缩性措施下，可以期待更多灵活的微调，预计信贷政策会有明显的放松。

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