各政府部门将在下周公布8月份主要经济数据（具体发布日期参见第二页图表1）。以下是我们对这些即将公布的数据的预测和看法：
预计CPI增速将继续放缓、PPI增速将开始回落
•8月份居民消费价格指数(CPI)同比增速可能从7月份的6.3%进一步回落至5.6%。食品价格同比增速的下降是CPI增速放缓的主要原因。
•同时，我们预计8月份工业品出厂价格指数(PPI)同比增速将从7月份的10.0%微降至9.8%。国内煤炭和钢铁价格的下跌导致我们的高盛中国大宗商品指数（GSPCC，彭博代码：ALLX GSCP<GO>）自7月底以来走软，同期油价也有所回落。我们认为PPI增速可能回落的原因是政府自去年年底以来采取了一系列调控措施，而且如果总体政策立场继续从紧，那么这一趋势可能会持续。
预计货币和信贷供应的增速将反弹
•我们预计8月份信贷供应将同比小幅增长15.6%，略高于7月份15.5%的同比增幅。人民币贷款总额的加速增长可能会在一定程度上被外汇贷款增长的放缓所抵消。我们的预测假设商业银行8月份发放的人民币贷款总额略高于人民币 4,000亿元。同时，由于基期效应，M2同比增幅的反弹可能会更加明显，预计将从7月份的16.4%上升至17.1%。
由于奥运期间实行的停产限产措施，实体经济活动增长可能会放缓
•8月份工业增加值可能依然疲软，同比增速将从7月份的14.7%放缓至14.3%。8月份固定资产投资同比增速可能从7月份的29.3%放缓至27.0%。同时，受CPI增速放缓的影响，预计名义零售额同比增速将由7月份的23.3%放缓至21.5%。
•出口和进口同比增速可能分别放缓至25.0%和29.0%，当月贸易顺差约为280亿美元。进口增幅可能放缓的主要原因是进口大宗商品价格下降。

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经济数据前瞻. 预计8月份cpi增速将继续放缓，ppi增速将开始回落.pdf (199.15 KB)