近期数据表明三季度经济增长模式与我们先前的预测相比有所改变。受到消费锐减和住宅投资持续疲软的打击，国内最终销售额大幅走软。非住宅投资改善部分抵消了这一疲软态势，这部分投资与我们先前的假设一致。
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因此，我们2%的三季度GDP增长预测所面临的风险现在明显趋于下行，尽管目前我们仍期待贸易和库存（对GDP增长的贡献分别为1个百分点左右）方面能起到一些抵消作用。
最近几天公布的数据使我们对三季度GDP折年增长率达到2%的预测面临下行风险，不过我们目前仍维持该预测，并等待更多信息的公布。3.3%的二季度GDP折年增长率不太可能在三季度重现。支撑二季度增长的财政刺激政策和极高的净出口贡献比例在三季度不太可能继续如此，尽管净出口的贡献比例仍会较高。
本文逐一分析了GDP的各个组成部分，根据现有信息评估其三季度截至目前的走势以及目前面临的风险。国内最终销售的核心成分相当疲软，要么增长非常缓慢，要么实际上正在下滑。三季度GDP要实现2%的折年增长率，则需贸易领域再度做出重大贡献，且库存方面随着企业重建过去几个月消耗的库存做出更大贡献。

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美国金融市场日评.国内销售疲软为三季度gdp带来下行风险.pdf (137.77 KB)