研究结论
     6 - 8月份，工业企业利润增长17.3%，增速较3-5月份下降5.7个百分点，与去年同期相比则下降13.2个百分点。当期主营业务收入增长28.6%，较3-5月份下降1.7个百分点，但高于近年来大多数时间段的水平。
     6-8月份工业企业的盈利增长低于我们的预期。而且与1-5月份有所不同的是，在扣除石油加工与炼焦业外，其它行业的盈利增长在6-8月份出现了明显下降。在1-5月份，如果扣除受价格管制的石油加工及炼焦业，其它行业的利润增速基本平稳，而在6-8月份，即使扣除该行业，其它行业的盈利增速仍比3-5月份下降了近7个百分点。
     虽然总体的企业盈利增长情况并不乐观，但是我们也注意到，占工业企业利润总额近55%的股份制企业的利润增长保持了平稳。在6-8月份当期，股份制企业利润同比增长28.4%，增速较3-5月份提高0.9个百分点。利润增速下滑比较大的是占比近27%的外商及港澳台商投资企业，其当期利润增长仅3%，较3-5月份下滑近20个百分点。由于外商及港澳台商投资企业更多与外向型经济有关，这也许反映了外需放缓的影响
     展望未来的盈利增长，近期的一些迹象表明情况不容乐观。我们认为，在当前的情形下，政府将会进一步出台保经济增长的一些政策，但政策出台能否及时、有效还需要进一步观察。
     统计局还公布了部分行业的利润增长数据，与1-5月份相比，石油和天然气开采业、煤炭行业、钢铁行业、化工行业利润增速分别提高0.3、45、5.9和6个百分点；而建材行业、专用设备制造业、交通运输设备制造业、电子通信设备制造业、电力行业、有色金属冶炼及压延加工业、化纤行业增速则分别下降10.6、5.7、11.2、18.3、7.6、11.3和20.3个百分点。
 

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总体增速下滑中也有亮点——08年6-8月份工业企业效益数据分析.pdf (614.72 KB)