. 发行人（山东海龙股份有限公司）成立于1988年，其前身潍坊市寒亭区
央子盐业股份公司是山东省首批股份制企业之一，公司于1996 年在深交
所挂牌上市。公司的第一大股东是由潍坊市政府投资设立的国有独资企业
——潍坊市投资公司。
. 发行人主要从事粘胶短丝、粘胶长丝、棉浆粕、帘帆布的生产与销售，目
前已形成年产粘胶短丝12 万吨、粘胶长丝8000 吨、棉浆粕13 万吨及帘
帆布2.4 万吨的生产能力，是国内最大的粘胶短丝、涤纶帘子布及帆布生
产商。
. 发行人的主要产品粘胶短丝的价格存在着较为明显的周期性波动特征，且
价格波动幅度较大；粘胶短丝属于高能耗高污染产品，国家已经下调其出
口退税率，若未来粘胶短丝价格下跌或国家继续下调其出口退税率，将对
公司的收入产生不利影响。
. 发行人资产规模较小，主营业务收入及利润规模在近几年均稳定增长；公
司盈利能力明显高于行业平均水平，现金获得能力略低于行业平均水平。
. 综合考虑内外部各种因素，我们预计08 海龙CP01 的信用利差区间为
260bp～290bp。

相关研究报告下载：

中信证券08海龙cp01投资分析报告.pdf (213.51 KB)