央行降低贷款利率将主要通过对于债券市场的影响而间接地作用到上市保险公司上，我们认为这将略微降低保险公司的投资收益，但对于长期收益率的影响相对有限，主要理由如下：
     降息将降低债券收益率水平，但影响幅度有限，而对于长期贷款利率的调整幅度小于短期贷款，因此对于长期债的影响更小。
     债券收益率降低将使得保险公司已有的债券投资资产产生一定的浮盈，将改善所有者权益，但公司并不会大规模兑现浮盈，对于公司的净利润影响还是非常有限的。
     由于本次降息对于保险公司的长期投资收益率影响较为有限，因此我们还是维持对于行业“增持”的投资建议。
   

相关研究报告下载：

长债影响有限 浮盈略有增加.pdf (68.26 KB)

[此贴子已经被作者于2008-9-24 14:51:48编辑过]