2008年9月19日，国资委表态支持中央企业增持或回购上市公司股份，我们按央
   企、大集团小企业、民营企业三类对钢企增持或回购上市公司股份的可能性进行分
   析。
      根据上市公司的资产质量和估值情况，我们认为，钢铁板块央企上市公司中最
   可能被增持有四家：宝钢股份、鞍钢股份、武钢股份和新兴铸管；根据上市公司的
   现金流和估值情况，我们认为存在回购股份可能的有三家：宝钢股份、鞍钢股份和
   武钢股份。大集团小企业中酒钢宏兴存在增持和回购的可能，但由于其有资产注入
   和整体上市的预期，这在一定程度上可能削弱集团增持的动力。济钢、莱钢因山东
   钢铁集团整合，现金流不充裕，未来增持和回购的可能性不大。两家民营上市公司
   方大碳素和恒星科技从股权结构来看被恶意收购的可能性较小。从估值和现金流的
   角度来看两公司增持和回购的可能性都不大。
     我们维持对钢铁行业的“增持”评级，维持对龙头企业宝钢股份、鞍钢股份、武钢
   股份等的“增持”评级。风险方面，建议投资者关注：（1）国内外宏观经济下滑超
   预期的风险；（2）钢材价格调整的风险；（3）大盘波动风险。

相关研究报告下载：

钢铁企业增持或回购上市公司股份的可能性分析——行业短评报告.pdf (214.77 KB)