全球股市上周涨跌互现，欧美主要股指反转前周跌势，全部收高，但雷曼兄弟申
   请破产保护，美林遭美银收购令美股本周一经历了911以后最为惨淡的一天。金砖
   四国中除巴西小幅收高以外，其余均不同程度走低。
     内地A股市场上周连续第七个礼拜收低，上证指数一周累计下跌5.57%；深成指挫
   4.53%。周一晚间，中国人民银行宣布下调人民币贷款基准利率和中小金融机构人
   民币存款准备金率。央行此次调整是货币政策放松的一个重要信号，有助于提振市
   场信心，房地产等行业以及中小企业将是此次调整的受益者。但另一方面，此次调
   整使银行利差缩小，将银行业的利润一部分让渡给非银行企业，对银行业盈利有不
   利影响。考虑到银行业利润占到整体上市公司利润40%左右的比重，银行业盈利的
   下降将拖累整体利润表现。
     纽约商品交易所原油期货价格上周持续回落，截至昨日较前周累计下跌近10%。
   飓风并未对采油设施造成重大不利影响以及原油需求的减弱令油价难以反转跌势，
   而美国金融业的危机则进一步加剧了市场对于原油需求下滑的担忧。全球经济增速
   放缓已然显现，作为新兴国家代表的中国原油加工量与生产量的环比回落，也从一
   个侧面反映出中国原油需求的放缓，石油需求疲态在短期内恐怕难以缓解。
     香港股市上周继续走软，恒生指数一周累计下挫2.91%；国企指数跌幅高达
   6.74%。上周美股在政府接管“两房”的气氛中有所回升，但自周末开始，美国银行
   协议收购美林集团；雷曼兄弟宣布申请破产保护；美国国际集团考虑大规模出售资
   产，令投资者对美国金融体系稳定性担忧加剧。内地A股市场在房地产、石油石
   化、金融等权重股拖累下延续调整，沪深两市连续第七周出现下跌。周一晚间，中
   国人民银行宣布下调人民币贷款基准利率和中小金融机构人民币存款准备金率。
     全球金融市场动荡似有愈演愈烈的倾向，经济增速放缓亦在主要发达经济体以及
   新兴市场中蔓延，港股外围环境不容乐观。今日港股在美股与A股共同拖累下低开
   逾千点，沽压明显增加。在贝尔斯登、雷曼兄弟以及美林相继倒下之后，华尔街五
   大投行目前只剩高盛与摩根斯坦利，这两家投行将于今明两日陆续公布财报，料将
   对美股走势起到重要引导。经历两周洗仓的港股短期内反弹乏力，预计仍将振荡盘
   整，公用事业类股或是投资者在弱市中相对安全的避风港湾。
 

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全球股市再受危机重创---港股市场投资策略.pdf (314.25 KB)