8月份M2同比增幅从7月份的16.4%降至16.0%（我们和市场的预测分别为17.1%和16.7%）。季环比增幅从7月份的19.0%降至12.4%。当月本外币贷款余额同比增长从7月份的15.5%降至14.9%（我们的预测为15.6%，没有市场预测数据）。季环比增幅从7月份的14.5%降至13.0%。
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8月份新增人民币贷款2,715亿元，低于我们的预期（人民币4,000亿元）。今年以来新增贷款总额达到人民币3.1万亿元。
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受名义有效汇率上升和M2增速放缓的影响，高盛中国金融状况指数(GS China-FCI)从7月份的109.1收紧至109.4。去年10月以来，FCI共收紧了267个基点。
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我们所估计的广义货币指标M3的增长在7月份保持低位（见图表3）。我们认为，近期的CPI数据表明通胀压力在持续减弱，M3的走势也证明了这一点。因此，我们预计未来几个月货币政策将逐步转向中性。

相关研究报告下载：

宏观经济分析报告.8月货币供应及贷款增长低于预期.pdf (246.33 KB)

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