8月份，社会消费品零售总额8768亿元，同比增长23.2%；其中，服装类消费品264.96亿元，同比增长29.5%。
评论：
. 服装类零售消费高于预期。8月服装类消费品零售继续保持了7月份的高增长，增速较7月份高出1.96个百分点，较2007年同期亦高出3.8个百分点。2008年1至8月，服装类消费品累计零售额已达2364.06亿元，同比增长25.85%，高出社会消费品零售总额增长率3.99个百分点。继6月、7月之后，8月份服装消费品零售额增长率再次高于我们预期。我们认为，消费较收入下降的滞后性，及8月份CPI下降使居民消费信心有所恢复是推动社会消费品及服装消费品上升的主要因素。
   未来零售压力犹存。中信证券宏观研究组认为，消费较GDP的增长有一年的滞后期。2007年经济增长和扩大消费的政策对2008年的消费增长有较大正面影响。目前欧美经济在困境徘徊，国内经济走势不确定性因素亦增多，国外经济的困境亦将在一定程度上打击国内居民消费的热情。因此，我们认为服装零售未来的增长依旧存在较大压力。并且，服装出口低迷导致国内服装供给增加，对国内服装零售价格造成负面冲击。2008年服装零售价格指数一直低于100，8月份出口的进一步恶化可能导致该价格指数出现进一步下滑。
   风险提示。国内外经济增长压力导致服装消费零售增速放缓，未来出口形势压力可能进一步冲击国内服装零售价格。
. 行业投资策略。维持行业“中性”评级，继续关注内销型公司及服装服饰类公司。维持江南高纤、伟星股份“买入”评级，以及美邦服饰、七匹狼、报喜鸟、雅戈尔和鲁泰A“增持”评级。

相关研究报告下载：

纺织服装行业2008年8月零售数据点评—零售高于预期，未来压力犹存.pdf (207.63 KB)