【内容摘要】：本期投资提示：l 三鹿"奶粉污染"事件引发中国乳品行业危机。2008年9月11日，三鹿集团发布产品召回声明，称８月６日前出厂的三鹿婴幼儿奶粉受三聚氰胺污染（经测最高含量达每公斤2563毫克）。有资料称，三鹿奶粉污染事件系黑心奶农将三聚氰胺掺入蛋白含量不合格的原奶出售加工奶粉所致，也有资料称是奶粉中掺入的廉价大豆蛋白粉被三聚氰胺污染所致。三聚氰胺氮元素比例高，可蒙骗蛋白检测设备，但被婴幼儿大量摄入将导致肾结石、肾衰竭等症状，严重可致死亡。中国政府已认定该事件为重大食品安全事故，并于13日启动国家重大食品安全事故Ｉ级响应机制。国家质检总局阶段性抽样检测结果显示，包括蒙牛、伊利、雅士利等著名品牌在内的11省市22家乳企发现69批次"污染奶粉"，此外，在蒙牛、伊利和光明等品牌企业的液态奶中也发现含有三聚氰胺。"污染"奶粉事件已经上升为全国性、全行业的乳品食品安全事件，引发全国乳业"食品质量诚信"危机。乳制品行业四季度将陷入产品销售困境。重要信息回顾：l 美对华大豆销售量出现跌势，预计全年同比下降。据美国农业部最新周度销售报告显示，2008年9月11日前一周，美国对华大豆的销售总量为6.12万吨，同比（14.16万吨）降低59%。2008/09年度迄今为止，美国对华大豆的销售总量为468.12万吨，较去年同期的473.16万吨低了1%。美国农业部预计在截止到2009年9月份的年度里，中国将会进口3600万吨大豆，低于2007/08年度进口量（3650万吨）。l 亚洲小麦主产国丰收将缓解东亚小麦库存压力。虽然中国受到雪灾、洪涝及地震的影响，但是08年小麦总产量仍可能达到1.125亿吨，同比增长2.4%。印度8月份季风降雨量较大，提高了国内小麦收成。08年印度小麦产量达7840万吨，同比增长3.4%。澳大利亚2008年9月16日发布预计，如果九月份降雨正常，其08年小麦产量将达到2250万吨，远高于06、07年因干旱减产的水平。上述三个主要生产国小麦丰收预计将缓解目前东亚地区小麦库存压力。l 原油和玉米双双跌价，美国玉米乙醇仍有利可图。国际原油价格下跌引发对美国玉米乙醇前景的关注。但美国市场上一般认为，只要原油价格维持在76美元/桶之上，用玉米生产燃料乙醇就有利可图。08年6月玉米价格暴涨对美国燃料乙醇生产有一定抑制作用，但随着7月玉米价格回落和燃料乙醇及DDGS价格的坚挺，玉米乙醇利润率创新高，重新吸引了美国和欧盟企业提高开工率。目前美国有178家乙醇厂，另有10家厂正在新建或扩建，预计08年底美国乙醇年产能将达138亿加仑（07年产能109.6亿加仑）。美国再生燃料协会预计2008/09年度美国乙醇行业的玉米用量可能在38亿蒲式耳。美国农业部则预计该年度乙醇玉米用量高达41亿蒲式耳，占2008年美国玉米总产量三分之一。l 农业部预计09年猪肉价格可能大幅波动。据农业部畜牧业司对全国20个生猪重点省份检测数据，8月份生猪存栏量同比增长10.6%，出栏同比增长16.4%， 2008年6月能繁母猪存栏5175万头，同比增长22.5％，占生猪存栏的11%，高于正常比例。而且后备母猪同比增长了105.7%，部分地区后备母猪和能繁母猪比例接近1：1。能繁母猪增长过快，预计09年上半年生猪出栏增加较多，在春节过后可能导致市场价格大幅波动。

相关研究报告下载：

农林牧渔_三鹿奶粉事件引发乳品诚信危机.pdf (248.31 KB)

good