在9月份的策略报告中，我们明确指出9月后期股市存在较为强烈的反弹行情，能
   够触发行情的因素，一是反周期的积极调控政策的推出，二是针对股市的直接利好
   作用。随后，我们的这些预测都一一得到验证。但接下来投资者更关心股市的反弹
   空间和上涨的持续性，对此，我们将结合历史上的多次救市引发的井喷性行情，根
   据本次救市行情的环境和背景，对后市行情的基本演变给出我们的分析和判断。
     我们认为本次反弹行情是对前期过度悲观的合理修正，短期内可以延续到2300点
   以上，乐观可以到2500点左右。
     同时，由于上市公司，特别是央企增持的存在，1800点有望成为比较具有支撑的
   持续时间相对较长的底部。从另一个角度，我们也可以把1800点理解为一定时期内
   的政策底。但对于市场能否形成反转，我们认为要具备宏观经济景气回升、企业盈
   利重新回暖、国际股市企稳等多种条件，乐观判断也需要到明年中期以后。因此，
   从期待新一轮牛市的角度，我们仍然需要耐心等待。
     根据已经公布的信息，汇金明确增持工商银行、建设银行、中国银行等三大国有
   银行的股权；在央企中，发布增持信息的有中国远洋、中国国航、武钢股份、华侨
   城、保利地产、中国外运等。那么，本轮反弹的另一驱动力来自于央企增持和汇金
   增持银行股，那么这两类股票必然是大盘最主要的上涨动力。从投资策略的角度，
   我们认为投资者应该把选股和投资方向转向这两类股票。我们列出了15家折价幅度
   较大的央企上市公司名单，包括中海集运、中煤能源、中国神华、中国石油等四家
   跌破发行价幅度在30％以上的公司，和15家跌破增发价达到50％以上的公司，有中
   航地产、万科Ａ、蓝星新材、风帆股份、航天晨光、振华港机、中金黄金、火箭股
   份、中泰化学、保利地产、长源电力等。
     我们要提醒投资者即使存在增持的上市公司，其股价仍然存在风险，如二级市场
   风险、上市公司的盈利回落的风险等，因此，我们还需要给出更加详细的分析报
   告。投资者可以进一步跟踪我们接下来针对央企增持或回购给出的报告。

相关研究报告下载：
 

政策救市后的股市走向分析.pdf (205.59 KB)