【内容摘要】：中国工业化进程中，固定资产投资高速增长，资源品价格低廉造就了出口增速的辉煌，两者正日益成为我国经济发展的双引擎。我们预期中国工业化进程将持续到2030年，较高储蓄要求和城乡消费困境所导致的长期结果是，稳定增长的消费尚不能回复到经济发展的先导地位。
我们预期经济向下周期不可避免，居民可支配收入增速将趋势性下滑，消费增速难有提升。预期08-10年社会消费品零售总额增速将保持在20%、16.5%和13.2%的水平，而实际增速为13.6%、11.8%和10%。
在消费品平稳甚至略有下降的增长趋势中，行业发展的结构性亮点依然存在。从地域看城乡市场渐进融合趋势不改，在农村市场城镇化、城镇市场现代化、城市市场竞争饱和化等因素的共同作用下，中国消费品市场的成长已然摆脱了过去对城市市场一枝独秀的依赖，农村市场小荷才露尖尖角。
中国居民消费升级下结构性热点层出不穷：长期看农产品供应将持续紧缺；高端消费品的爆发性增长将获得历史性机遇；追求健康、环保、节能的消费模式日益收到市场青睐；另外居民消费升级正步入服务性消费的高速发展阶段。
经济向下周期中，消费品具有较强的抗周期特征：城市消费品更新换代和农村消费普及度提高，将梯次推进消费热点的轮动，这为优质消费品企业突破地域发展和商品优化留出了巨大的细分市场空间；消费品分散的竞争格局为优秀企业做大做强创造了良好的发展机会，通过外延扩张和收购兼并，龙头公司有望分享比行业更高的成长；竞争环境中成长起来的消费品企业，通过规模经营、战略调整、品牌管理和营销创新，抵御外部供求的能力日益增强。
优秀消费品企业将通过五大竞争要素获得个体性的持续成长，而这也将成为公司抗经济波动的微观优势条件：消费需求变迁提供市场机遇、商业模式创新奠定营运基础、渠道管理有助细分市场营销、供应链建设降低综合物流成本以及品牌效应有利于扩大产品线。
美邦服饰甩掉微笑曲线中低附加值的制造端，强化设计和渠道两端进行商业模式创新；苏宁电器在供应链建设上的投入和领先为其未来行业领跑奠定了坚实的后台基础；格力电器利用多层次的渠道管理方式有效推进市场营销；云南白药通过品牌在产品线上的有效延伸，及时介入了消费品市场；三全食品贴合消费需求变迁，真正抓住了细分市场的发展机遇，赢得了长期增长的先机。

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深度研究_零售_曲线之后 风采依旧.pdf (282.3 KB)