发展之路
全球金砖四国经济体的迅速崛起类似于日本和韩国战后经济高速增长的情形。与其他三国相比，中国的发展速度似乎较快。印度虽然稍落后于中国，但将沿着相似路径增长。俄罗斯和巴西的人均收入远高于印度和中国，处于发展阶段的领先位置。
在本文中，我们来研究金砖四国的发展之路。金砖四国经济体的迅速崛起类似于日本和韩国经济高速增长的情形（这两个国家均于战后时期开始极快的经济增长）。这些国家为新兴市场提供了样板，通过比较这两组经济体，我们可以研究金砖四国各自的发展路径。
中国目前的人均GDP类似于日本上世纪70年代的水平，接近其快速攀升的起点。只要经济增长所处的状况不变，我们就能够预计其增速。印度的经济虽然稍落后于中国，但是将沿着相似路径增长。同样地，私人消费数据表明，中国中国的发展速度似乎较快，也显示出印度正落后于中国。
俄罗斯和巴西的人均收入远高于印度和中国，在发展阶段中所处的位置领先于后者。因此在金砖四国里，巴西和俄罗斯可能被认为是较为成熟的经济体。
我们通过将产品分为三大类来研究消费支出的结构：第一类（基本）、第二类（中档）及第三类（奢侈品）。中国消费者对第三类产品的支出增长显著，其增速超过了第一、二类产品。印度的第一类产品消费比重下降，使得第三类产品消费比重上升。巴西和俄罗斯对第三类产品消费支出的增速也加快，因为这二者的发展速度仍然较快。过去二十年里，中国的城市化步伐加速，印度城市人口的增长大幅放缓，巴西和俄罗斯的城市人口比例已经较高。最后，我们来关注中档产品（如冰箱和电视）的渗透率，从而评估生活水平的变化。在城市和农村的渗透率方面，印度显著落后于其他三国，再次表明印度可能是金砖四国中发展落后的国家。

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高华证券.其他专题报告.brics月评.发展之路.pdf (657.22 KB)