事项：
1-8 月，城镇固定资产投资84920 亿元，同比增长27.4%。其中，房地产开发投资18430 亿元，增长29.1%。
评论：
. 名义投资和真实投资增速均有所下降
1-8 月，城镇固定资产投资同比增长27.4%，比1-7 月提高0.1 个百分点，单月同比增长28.1%，与7 月相比低1.1
个百分点。8 月由于生产资料价格提高较大，估计投资品价格也相应提高，因此，真实投资增速8 月略低于7 月。以
生产资料价格指数平减，8 月份当月真实投资增速比7 月份低1.3 个百分点，约为14.6%左右，低于2007 年同期10 个
百分点。
房地产投资增速继续下降的可能性依然存在
前8 个月房地产投资增速为29.1%，比前7 个月30.1%的增速下降了1 个百分点，单月同比增速下降从7 月的19.6%
下降到18.9%，继续下滑0.7 个百分点。由于需求短期下降，房地产投资增速继续下降的可能依然存在。
逆周期的中央项目投资增速首次超过地方投资项目增速
中央项目投资同比增长27.7%，地方项目投资增长27.4%，中央项目投资项目2006 年11 月以来首次超过地方项
目投资增速。中央的投资项目一般具有一定的宏观调控功能，这种调控往往是逆周期的。当前中国经济面临外需下滑，
未来很有可能面临内需不足，在这一情况下，中央可能加大经济调控力度，加快中央项目的投资。未来政策保增长的
着力点之一可能加大中央项目的投资规模，加快投资，而过去一段时间中央也有一些项目因为投资过快而延后投资，
这些投资将随着通胀缓和而实施。
通胀压力减缓为促进投资提供条件
尽管外需下降和房地产市场低迷所引致的投资增长下降，但是政府因为担心通胀过高而没有大胆启动投资。8 月
的物件数据显示CPI 已进入温和区域，PPI 已经逼近拐点，为促进投资创造有利条件。

相关研究报告下载：

2008年8月固定资产投资数据点评—名义和真实投资增速均有所回落.pdf (167.2 KB)