主要观点：
1.长江宜昌段4、5月流量略微偏丰，测算水头控制也较为理想，三峡电量好于预期。
2.进入三季度丰水期，机组多能满发，分水情况将明显弱化，前三季度电量有望实现微增，但全年电量可能略降2%。
3.电价调整超预期，预计可增厚年内业绩6800万、每股收益7厘钱。
4.后期电站建设奠定公司估值基础，目标价格区间18～20元，维持“推荐”评级。

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