【内容摘要】

q 上周黄金、铜价、铝价走强：上周黄金、铜价格仍然持续强劲走势，LME现货铜价上涨1.38%，收于8826美元/吨；国际现货金价上涨0.65%，收于933.8美元/盎司。上周LME现货高级铝价上涨1.98%，收于3136美元/吨，铝价在成本推动、产量缺失带动下，一度创下一年来高点3225美元/吨。

q 上周锌、铅、镍、锡走弱：由于基本面疲弱，锌、铅、镍价持续较弱走势，上周LME现货锌价下跌7.62%，收于1758美元/吨；LME现货铅价下跌10.80%，收于1586 美元/吨；LME现货镍价下跌4.94%，收于20780美元/吨。LME现货锡价下跌2.16%，收于22880美元/吨。

q 六月平均采购经理人指数跌破50：欧洲和日本继续下跌，跌幅超过了美国。美国、日本和欧洲的采购经理人平均指数已经下跌到49.1点，表明西方国家制造业前景黯淡，在未来的一段时间制造业将萎缩。在制造业萎靡的状态下，资源的需求前景堪忧。

q 铜借罢工风短期再创新高：铜价在本周三创下记录高点8890美元/吨，智利铜生产遭到一系列不可控力的影响导致5月铜产量同比下降3.8%至463233吨。同时秘鲁正在全国性的罢工，罢工铜矿多达12个以上。此外，相对于伦铜的快速上涨，沪铜明显滞涨，两市价差近一步扩大，这导致了中国精铜进口的大幅下滑。

q 中国供应趋紧或将阻止铅价进一步下跌：铅价和锌价严重下滑，铅自2月高点3470下滑至1560美元，跌幅达55%。但是中国已经呈现出趋紧的现象：现货升水快速扩大，两市价差已经适合中国铅进口，中国铅进口的增长将促使伦敦止跌上涨。

q 投资策略：我们在上周提到，在估值国际接轨、石油危机和持续通涨背景下，关注黄金股的短期投资机会，本周我们继续维持上周该观点。此外，关注有色深加工企业的中报行情，持续强烈推荐厦门钨业和中科三环。

相关研究报告下载：

有色金属行业周报（0629-0705）-全球采购经理人指数持续下跌显示资源需求疲弱.pdf (531.8 KB)