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标题: 中国企业如何进入中国二板市场 [打印本页]

作者: venson 时间: 2005-4-29 14:23 标题: 中国企业如何进入中国二板市场

中国企业如何进入中国二板市场
许多案例告诉我们，要进行一些比较好的商业运作对于青年创业者来讲，除了技术层
应该讲究商业运作，要运用好资本市场，其中证券市场是在整个资本市场当中占非常重要的地位，所
以不要以为我在技术上很创新，我就可以在商业上一定能够获得成功，获得好的回报。社
工，你们来搞技术创作，我来帮你们搞商业运作，希望这样求得共同发展的机会。所以今天就把
题目提出来：中国的企业如何进入中国的二板市场。
中国二板市场的基本规则
到底二板市场规则什么时候才能出笼，据说是最近这一两个礼拜可能可以出来，但是正式推出二
板市场，10个人可能有15种说法。但是，我想不会超过明年的3月份，有可能明年3月份之前首批二板
市场将启动。因为除了政策面以外，还有一些技术上的操作难度。比如就政策面而言，到底
市场设在哪里？前前后后有很多的方案，有的说需要设一个第三交易所，目前来看可能会
市场合并，技术操作上可能由深圳交易所来真正的作为二板，把它作为二板市场。现在有人
话，两个市场一并起来两个系统又不一样，又有问题。所以目前来看，还是在深圳设立二板市
至少目前为止还没有听到别的说法。但是，我们这么多企业想进入二板市场，我们对二板市
就要熟悉。二板市场主要是对什么企业开放？就是对中小企业。二板市场的开放实质上是
业在资本市场上提供一个舞台。至于二板市场的规则，在发行机制方面，我们国家证券市
来年，经历了两种机制，第一种就是审批制，什么东西到了这个证券监管机构都要进行实质
核，现在逐步过渡到和政制，就是说由审批制过渡到和政制，中间又加了一个发行审核委
认定。下一步要过渡完全的保荐制。所以从发行机制来看，将来的二板市场在发行机制上最
惯例，最后过渡到注册制。这是我要讲的第一个发行上市的机制。第二个是监管与风险的控制，
于二板市场的所谓的这些中小企业，现在你要讲哪些企业可以进入，进入以后有什么好处
处，实质上应该强调两条，第一就是高风险，第二强调信息披露，所以要规避风险，要防范
必须要加强监管，加强风险的控制，所以在二板市场的规则里最重要的就是强调监管，强
露。同主板比较而言，它的信息披露的要求更加严格。还有就是强调主荐人的责任，对于上二板市
的这些企业而言，都必须要有一个合格的保荐人，即合格的投资银行，合格的券商，保荐期必
年，在保荐期内出现事情，发行人和保荐人都要承担责任，当然也少不了会计师。第三，
管制行为，强化公司的运作标准和运作质量，就是说在二板市场上的这些企业由于它为中小企
了一个资本运作的舞台，因而具有了高成长性和高风险性。高风险性就是失败与成功并存。
股本结构方面非常单一，所以在运作上就必须要强调公司管制，运作的标准、运作的质量必
合市场经济规律，符合市场经济的要求，符合证券监管部门的监管要求。第四，强化投资
教育，由于二板市场盘子很小，所以它在退出的时候就比主板要容易得多。可以肯定，二板市
旦开起来以后，主板市场上的一些投资者将逐步过渡到二板市场。二板市场将成为一个被投
的市场，所以要加强投资者的风险教育。第五要完善上市公司的退出机制，我们现在不断
概念，推出新的创意，原来我们的企业有ST，现在变成PT，又增加一个PT，就是不愿意让
上市的规则
规则之一上市对象定位强调双高：高风险性和高成长性。
规则之二上市标准不超过3000万
规则之三保荐人的必要性：必须要请一个合格的证券公司担任保荐人。
规则之四主要股东出售股份的限制：发起人的股份三年之内转让，不能交易。
规则之五强调信息披露：每个季度必须公开披露一次信息，对于季度信息可以不进行审计
于半年信息或年度信息必须要请会计师进行审计。
规则之六独立董事的作用：必须要请同企业主要的管理者没有任何关系的两个独立董事。
规则之七再筹资降低门槛：根据业务的发展和需要的资金量来确定上市企业是否需要再次
或者增发新股，在再筹资环节上比主板市场门槛低得多。
规则之八新管理层和控股股东需全力投入的约束：对具有控制权的股东进行适当的约束，如要求他
的全部精力必须要投到这个公司里面来。
规则之九暂停上市与摘牌的原则：第一股东人数少于500个或出现资不抵债情况要暂停上市甚至摘
牌。
二板上市的基本程序
第一、成立一个上市工作小组；第二、委任上市保荐人；第三、选择中介机构如会计师事
估机构或律师。
上市的准备工作
首先上市的保荐人要做净资调查。其次会计师要对会计报表进行审计。一般审计期为两年，
一年。最后律师要提供规范公司的法律文本。
上市的规划工作
一定要保持公司管理架构的稳定，这是做策划的时候最重要的一条。为了稳定主要管理者，股票期
要做一些规划。其次要做好职工的持股规划。
上市申请
在二板市场上，证监会将专门为二板市场设立发行审核委员会处理上市申请问题。

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