标普：销售理想 上调地产至中性

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8月4日，A股地产板块日涨幅为1.05%，当天上证综指收于3471.44点，略涨0.26%。

　　今年二季度，地产板块曾是耀眼的领涨板块，而目前不少投资者认为由于板块轮动，市场热点已经转移。但是标普(S&)在8月4日召开电话会议宣布：“将中国房地产业的短期展望由负面调整为中性。”目前标普给予具体评级的多为在香港上市的中资房地产开发商。

　　自2007年底开始，国内房地产市场严重下滑且地产商均面临较大的流动性压力，标普将多个中资地产商的评级下调了一个以上的级别，不过随着今年上半年房地产市场回暖，销售大幅上升，再加上国内外融资渠道扩大，标普认为部分中资地产商的信用状况已经走稳甚至改善。

　　标普调研结果显示，上半年许多地产商的销售情况好于预期，原本今年一季度属于销售淡季，销售却开始升温并持续至二季度。例如中国海外(0688.HK)、碧桂园(02007.HK)、世茂房地产(0813.HK)、雅居乐(03383.HK)、绿城中国(3900，HK)和上置集团(1207.HK)等6家房地产商在上半年均已完成一半以上的2009年销售目标。

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另外，标普认为从全国范围来看，住宅库存的风险也有所下降。

　　以深圳公布的数据为例，2009年前6个月一手住宅成交量增长149%，但新开工面积和竣工面积均下降近五成。标普指出，“如果目前这种成交态势得到延续，很多城市的住宅库存仅能维持数月。”

　　标普看好中国房地产业另外一个原因是：中资地产商的融资困境逐渐得到缓解。随着2008年来的五次降息以及今年创纪录的信贷扩容，房地产商面临较为宽松的信贷环境，并能获得较低成本的银行信贷。并且，今年监管层放开了一些融资渠道，例如远洋地产(3377.HK)和世茂房地产被允许进入A股和国内债券市场进行融资。

　　同时，一些地产商还活跃在海外债券市场，例如SOHO中国(0410.HK)新发行了28亿港元的可转债，绿城中国则利用国内银行信贷对回购海外债券进行再融资。

　　不过，基于“政府政策、行业分散性及竞争激烈”的原因，标普判断中国房地产业将继续波动，“繁荣和萧条交替出现。”由于过去一年的市场情况很难被复制，标普预测短期内交易量和房价波动性都将下降。