创业板上市企业七大预选标准（一）

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创业板上市企业七大预选标准（一） 如何预选创业板的上市企业，是券商正在关注和进行的一项重要事务，探索创业板上市企 选标准，无疑具有十分重要的现实意义。兴业证券参照海外风险基金对风险企业的投资评价体系， 合公司优选企业的原则，制定了公司内部的创业板上市公司预选标准，从对企业的行业发展前景的 价，到企业核心技术、综合经营能力、财务状况、影响力、管理和组织体系7个方面制定了非常 致、量化的标准。 行业发展前景评分标准 一、产业政策 政府鼓励：国家重点鼓励发展的产业产品和技术4－5分； 属于区域性鼓励发展的2－3分；供 于求限制发展的0－1分。 支柱产业：属于国家重点支柱产业的4－5分；属于区域性重点支柱产业的2－3分；无竞 小产业0－1分。 二、行业前景 行业生命周期：衰退期的0分；稳定期的1－2分；导入期2－3分；成长期的3－4分；快速成 的4－5分。 产业发展速度：预计今后5年产业发展速度在50％以上的为5分；40％以上的为4分；30％以上的 为3分；20％为2分；10％以上的为1分；不发展或低于GDP增长速度的为0分。 行业产品容量：行业容量在100亿以上的5分;50亿以上的4分；30亿以上的3分；10亿以上的 1亿以上的1分；1亿以下的0分。 和国外的差距：处于国际领先水平的5分；基本达到国际水平为4分；落后国际市场5年左右 分；落后国际水平10年左右为2分；落后国际15年为1分；落后国外市场20年以上或已经被发达 全淘汰的行业为0分。 行业进入壁垒：有极强的进入壁垒(如要专门技术的药品和特许权的金融业)4－5分；有一定 壁垒的行业(一般工业机械等)2－3分；没有任何进入壁垒的完全竞争型产业0－1分。 主板的认同性：主板行业平均市盈率在80倍以上的为5分；70－80倍的为4分；50－70分 30－50为2分；20－30为1分；20倍以下的为0分（该市盈率以每股收益在0.1元以上的计）。 核心技术评分标准 技术是竞争的主要驱动力之一，企业所拥有的技术（工艺）应具有较高的科技含量和较 性。 一、 技术专有性和保密性： 企业技术（工艺）专有性和保密性是保证技术领先者为其他竞争对手仿效和追随的关键 主要评价内容为。 技术开发情况：自主开发5－4分；合作开发4－3分；购买技术许可证3－2分；其他3分以下。

技术专利保护：国际专利5－4分；国内专利4－3分；其他3分以下。 二、技术的领先情况： 技术本身的领先水平：超过国际水平5分；达到国际水平4分；某些项目达到国际水平4分以下； 超过国内水平5－4分；达到国内水平4－3分；某些项目达到国内水平3分以下。 技术成果获奖情况：国家重点攻关科研成果5－4分；省部级重点攻关科研成果4－3分；其他 以下。 技术专家权威性：国际知名度5分；国内知名度4分以下。 三、技术的生命力：对获得的技术优势地位的企业来说，要保持领导地位并享有技术先 的成本和产品差别化的益处，取决于技术的生命周期、可持续性及排他性。 技术的周期性：行业技术开发周期的长、短（量化年限），长5－4分；短2分以下。 技术的可持续性： 1．技术开发投入占企业销售收入的比重高于 15％，5－4分；高于10 ％，4－3；低于10 以下。 2.关键技术创新与相关技术的关联程度：关键技术创新对相关技术变革要求低（关键技 本÷相关技术变革成本>1），5－4分；有一定要求（关键技术变革成本÷相关技术变革成本 －3分；要求较高（关键技术变革成本÷相关技术变革成本<1），3分以下。 3.前瞻技术开发项目的储备：已有前瞻性研究项目储备5－4分；有前瞻性研究项目储备计 以下；无明确的前瞻性研究项目或计划，3分以下。 技术的排他性： 1.技术的可替代性强弱：可替代性强（存在2种以上的替代产品），3分以下；可替代性 在2种以下的替代产品），3－4分；可替代性弱（几乎没有明显的可替代品），4－5分。 2.替代品技术开发周期：替代品技术开发周期短于目前产品技术开发，3分以下；替代品技 发周期与目前产品技术开发周期相仿，4分以下；替代品技术开发周期长于目前产品的技术开发 期，5－4分。 四、技术和开发体系：建立一个完善的技术开发体系是保证企业有效获得和利用核心技 础。 企业对行业技术变化的关注：非常关注4－5分；很不注意0－1分；一般2－3分。 企业内对技术研究的支持：非常支持4－5分；不支持0－1分；一般2－3分。 有科学的产研体系：有明确、有效的产研体系4－5分；基本没有完善的产研体系0－1分；一般 －3分。 企业对专利技术的重视：非常重视4－5分；不支持0－1分；一般2－3分。 企业影响力评分标准

对创业上市企业来说，具有较高的品牌知名度或者较强的股东背景更能够引起市场的注意力，有 助于增强投资者的信心，香港创业板开设后，具有李嘉诚背景的TOM.COM、名校概念的复旦微 受到了市场的热烈追捧。因此，为兼顾推荐企业在上市后的市场形象问题，我们对预选企业 进行相关评价以满足投资者的偏好。 一、企业知名度 大股东知名度：为投资者所熟知，5－4分；大股东在业内具有较高知名度，投资者认知程度一 般，3分；大股东在业内有一定知名度，3分以下。 品牌知名度：知名度高，信誉卓著，为大众所熟悉，5分；品牌完全不为人知，0分。 管理层知名度：企业高管或技术专家为投资者所熟知，5－4分；在业内具有较高知名度，投 认知程度一般，3分；在业内有一定知名度，3分以下。 二、 企业宣传 企业对形象的认知：企业在全国范围内通过电视、报刊、广播等媒介进行大力广告宣传 定的影响力，5－4分；企业过去曾在某些区域内采用过以上的宣传方式，产生良好效果，3分；其 他，2分以下。 企业宣传策划能力：能有效提高企业知名度，有较强的宣传策划能力，5分；企业缺乏对 认知，没有人负责该事务为，0分。