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发表于 2009-12-30 15:36
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预计轿车及给轿车配套零部件公司年报业绩值得期待，建议重点关注上汽、一轿、江淮；零部件关注福耀、华域。预计12月轿车销量在85万辆左右，全年销量在750万辆左右，同比增速将达到48%，且下半年轿车产品结构改善明显，与之相对应的上市公司年报业绩值得关注，也存在超出预期的可能。基于下半年轿车销售好于预期，申银万国预计上汽主业(08、09年均不考虑双龙减值准备)同比增长约200%；考虑双龙减值准备，预计09年业绩将增长960%左右，一轿主业同比增长21%，但其有整体上市预期，仍值得重点关注；预计福耀主业同比增长约360%左右，华域主业同比增长35%左右，但其2010年业绩值得期待，且估值明显偏低，值得关注。
半挂牵引车复苏推动重卡下半年整体复苏，预计全年销量增速为17%左右，重点关注潍柴，目前估值偏低。上半年4万亿投资拉动重卡工程车复苏，下半年随着物流好转，刺激半挂牵引车逐月复苏，从7月开始，半挂牵引车比重提升至40%左右，半挂牵引车的复苏导致半挂牵引车比重高的厂商业绩下半年大幅环比增长，如潍柴、福田等，由于下半年重卡需求好于预期，预计将导致潍柴等业绩超出预期，我们上调公司09年、2010年EPS分别至4.21元和4.86元，目前估值偏低。
4Q09年客车需求复苏较快，预计全年销量同比下降5%左右，重点关注宇通、金龙。从7月份开始，客车每月销量实现正增长，平均增速在38%左右，虽然全年行业销量仍同比下降，但预计龙头公司如宇通凭借竞争优势销量能实现持平，市场份额提升约2个百分点，预计公司全年客车主业盈利将同比增长30%左右，由于2010年春节与往年比时间推后，预计将导致10年1月客车需求将有明显同比增长。 |
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