[传播文化]海通证券：传媒文化 2010年迎来大发展 荐1股
有线网络数字化改造平稳，成本压力趋缓，关注收购兼并。全国有线电视用户共1.6 亿户，目前数字电视用户共5539万户，数字化程度约为34%。上市公司歌华有线、广电网络、电广传媒、天威视讯数字化程度分别为54%、37%、66%、100%。除广电网络外，其他上市公司的数字化程度远高于全国平均水平，考虑到机顶盒价格近几年来大幅下滑，我们认为未来3 年有线网络公司的资本性支出将逐渐减少，折旧成本增速逐渐放缓。个别公司(如天威视讯)折旧成本到期后，将带来业绩的大幅提升。相关增值服务包括付费频道，视频点播、互动服务等，将在数字化程度高的地区率先推广，歌华有线与天威视讯地处北京与深圳两个经济发达城市，有望率先受益。根据《关于加快广播电视有线网络发展的若干意见》通知，地区性的网络运营商有望在国家政策的支持下完成周边地区的网络整合，但是阻力依然较大。
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发表于 2009-12-25 15:17
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