[酿酒行业]酿酒行业：行业出现分化 关注啤酒和黄酒
投资要点
白酒：对下半年销量和价格齐升不宜太乐观
从部分白酒企业中报可看出，我国高端白酒增长乏力，主要是中档白酒出现20%以上增长。8月1日起实施新的白酒消费税，以从价计税，必将吞噬白酒企业的利润。如果白酒企业以提价来抵消白酒消费税的影响，在高端白酒竞争激烈、中低档白酒崛起、地方保护主义、消费群体难以扩大等众多负面影响下，我们对下半年的白酒销量和涨价保持谨慎态度。
啤酒：成本相对低位稳定，并向高端发力
根据国内主要啤酒厂商成本构成分析，啤酒成本主要由9大类构成，前4项主要是：包装物、制造费用、麦芽、大米，占了总成本的85%。当前啤酒包装物、麦芽等平均价格维持在相对低位，啤酒企业毛利率提高增厚业绩。啤酒是大众消费，有刚性需求特性，为开发新的消费群体(如夜场KTV)许多啤酒企业已向高端进军，可以预计啤酒消费群体将覆盖个人、商务、宴会、酒吧等众多场所。
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发表于 2009-8-14 18:00
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