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发表于 2009-7-18 16:35
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二季度“量利”齐升
本轮汽车销量的猛增，直接诱因是国家的各种支持政策。今年以来，国家出台了包括汽车产业振兴规划、小排量乘用车购置税优惠、取消养路费以及二、三级公路过路费、新能源汽车补贴、汽车下乡等一系列措施，购车、使用成本均大幅下降，乘用车销量迅速增长。但汽车厂商前期却并未能把销量上升转化为利润，因为在一季度销售结果最多的是利润相对“稀薄”的1.6L以下的小排量车，而利润较高的中高端车却表现疲软。但从二季度开始，除小排量车继续井喷外，中高端轿车销售迅速回暖。
国信证券统计显示，4、5月份，2.0L以上排量轿车的销售回暖非常明显，同比增长达16.6%，而1.6L及以下的小排量车型继续井喷，销量同比达61.3%。二季度的销售回暖将有效改善了行业的利润，简单来说将从量增利不增走向盈利上升，而且这种趋势有望在下半年继续得到延续。
那么在盈利改善，又有良好的预期的背景下，是不是所有的汽车股都有机会?答案是否定的，今年以来汽车股表现抢眼，很多个股涨幅巨大，行业景气度已在股价中反映出来，甚至有些已经“透支”未来。因此，投资者要区别对待汽车股，投资者可特别留意其中有三类机会。
首先是下半年销售有可能超预期上市公司的可积极关注，建议关注上海汽车、一汽轿车、潍柴动力、一汽夏利等;第二类机会是各类汽车零部件、配件生产企业，由于2009年上半年汽车销量的超预期，在去库存化结束后，对上游原材料的需求大幅提高，特别是华域汽车、福耀玻璃等;最后一类是汽车行业重组带来的机会，建议重点关注金杯汽车。 |
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