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[20090209]成功布局海外,明显提升自给能力

至此,中金岭南投资入股澳大利亚上市公司PERILYA LIMITED(以下简称PEM公司)的交易已顺利完成全部相关审批程序,并无其他障碍。继此前收购先驱公司失败后,公司终于迈出其部署海外的战略步伐,成功推进其国际化经营进程。同时,此举符合政府对有色行业加快产业战略重组,增强对境外矿产资源控制力,提升行业集中度的要求。
行业景气低迷时期出手,显著降低公司的投资成本,本次定向增发价格为0.23澳元/股,按照2009年2月6日汇率计算,收购投资总额约为2.03亿人民币,完成后中金岭南将持有PEM公司50.1%股份,实现控股。待完成款项支付及所认购股份上市事宜后,该公司将与中金岭南并表。
明显提升资源储量和品位,扩充资源种类,为中金岭南长期可持续发展提供资源保障,抢占行业整合先机。PEM公司现控制的三个主要矿山,Broken Hill、Flinders和Mount Oxide,合计矿产资源量约3583.2万吨,其中金属量:锌212万吨,铅141万吨,铜20.3万吨,及银190公斤,钴775公斤,目前其锌、铅精矿产能分别为9万吨和6万吨。而目前为止中金岭南自身铅锌金属总量约为450万吨。
互补性引发协同效应,本次收购一方面可增强PEM公司资金充足率,另一方面明显提升中金岭南的原料自给能力和可持续发展能力,中金岭南的综合实力有望通过此次收购得以大幅提升,从而巩固其在国内铅锌行业领先地位。根据我们测算,收购完成后,公司矿产资源自给率将由40%左右提升至60%左右。相信当行业步入上升周期时,PEM公司有望对中金岭南的经营和业绩提供有力支持。
我们判断目前铅锌行业已经接近周期性底部,属于供应主动缩减以迎合需求的阶段,相信新的动态平衡正逐步建立。鉴于宏观经济不确定性仍在,下游需求尚未现明显好转迹象,价格下跌的可能仍未完全排除,但基于价格成本的比较,我们相信下跌空间十分有限。

相关研究报告共享下载:

 

成功布局海外,明显提升自给能力.rar (160.77 KB)

好东西,我下来学习下,谢谢!

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