[20090112]除障碍扩信贷

事项：
10 日中国银监会对现行的各项信贷监管规章、政策和指引进行了认真评估和梳理，印发《关于调整部分信贷监管政策促进经济稳健发展的通知》(简称《通知》)，发布了10 条政策措施。

关于这10 条政策措施，我们有如下评论：
. 消除扩大信贷规模的制度障碍。《通知》提出了10 条调整当前信贷政策的措施，这是从制度层面进一步完善货币政策的影响机制，消除扩大信贷规模的制度方面的障碍，为落实和达到适度宽松的货币政策的目标提供金融制度和监管方面的支持。

. 改变贷款条件防止信贷顺周期收缩。在经济下行的周期中，许多企业的财务状况将恶化，如果贷款条件不作调整，信贷也将内生性的缩小，而《通知》通过调整信贷监管规章、政策和指引，适度放宽信贷条
件，可以防止信贷出现顺周期收缩，从而实现反周期的货币政策。

. 提供并购贷款意在调整存量优化结构。《通知》首次提出“支持符合条件的商业银行开展并购贷款业务”，这是以往扩张性的货币政策中没有提及的。这一政策的意图是：通过资本存量的调整来达到优化结构的目的，将长期的结构调整与短期的宏观调控相结合。

. 多方面改善中小企业融资条件有助于稳定就业。《通知》从多个方面改善了中小企业的融资条件。其中中小企业贷款、农业贷款的放款条件放宽，以及中小银行的贷存比例的适度突破都有利于改善中小企业
的融资条件，这些政策的重要影响是稳定中小企业的经营活动，从而稳定就业。

. 明确支持金融创新体现了创造宽裕的流动性环境的决心。《通知》明确“支持信托公司和财务公司业务创新发展”，“支持创新担保融资方式和消费信贷保险保障机制”，这是监管机构少有的政策指向。在当前国际金融危机因金融创新而发生危机的情况下，中国鼓励和支持金融创新，这既是因为中国金融创新不足，也反映了政策制定者对提供宽松的流动性环境的决心。