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[20081217]中信证券08太不锈CP01投资分析报告

投资要点
. 发行人(山西太钢不锈钢股份有限公司)是经山西省人民政府批准,由
太钢集团作为独家发起人,向社会公开募集股份而设立的股份公司,控
股股东太钢集团共持有公司64.24%的股权,公司的实际控制人是山西省
国资委。
. 发行人以钢和钢材生产销售为主营业务,目前国内最大的不锈钢生产基
地和为数不多的全流程不锈钢生产企业之一,也是全球最大的不锈钢生
产企业。
. 随着国内外不锈钢产能的大幅释放,未来几年发行人将面临一定的市场
竞争压力,铁矿石、镍、铬等原材料价格的波动也可能对公司的盈利状
况造成影响。
. 发行人资产规模庞大,货币资金规模较小,主营业务收入及利润规模在
2007 年增长明显;公司盈利能力强于行业平均水平,现金获得能力低于
行业平均水平。
. 综合考虑内外部各种因素,我们预计08 太不锈CP01 的发行利率区间为
4.05%-4.35%。

相关研究报告下载:

中信证券08太不锈cp01投资分析报告.rar (204.28 KB)


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